非银行金融行业周报：银保监优化险资投资管理能力，国务院强调提高上市公司质量

本周行情回顾：本周上证综指上涨1.6%，深证成指上涨3.7%，非银行金融指数上涨0.4%，其中保险指数上涨0.4%，券商指数上涨0.4%，多元金融指数上涨0. 8%，恒生金融行业指数上涨3.1%。2020年初至今，上证综指累计上涨7.3%，深证成指累计上涨27.4%，非银行金融指数累计上涨2.9%，落后上证指数4.4ppts，落后深证成指24.5ppts。

行业观点：本周日均股基交易额为6226亿元，环比下跌19%。融资融券余额14723亿元，环比下跌1.78%，占A股流通市值比例为2.54%。 银保监会发布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》 10月10日，银保监会发布《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》（“《通知》”），旨在持续推进简政放权，推动优化营商环境，进一步深化保险资金运用市场化改革。 《通知》主要在以下六方面进行了改革：1）优化整合保险投资机构管理能力；2）细化和明确保险机构开展投资计划的监管要求；3）强化事中事后监管；4）督促保险机构持续加强投资管理能力建设；5）细化信息披露要求；6）强化监督管理。此次文件明确了保险机构投资管理的各项能力，通过取消投资管理能力备案管理放宽了权力，提升了投资资金的活力，推动了市场化改革。我们预计，今后保险机构投资市场竞争更加激烈，对于保险机构风险管理和投资管理的要求更高，市场将会发挥更重要的作用。同时，提升保险资金运用活力还可以鼓励更多的保险资金投入到市场中，助力实体经济的发展。 国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，促改革与控风险并行 10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》（“《意见》”），为资本市场进一步深化改革指明了方向。《意见》从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本及形成提高上市公司质量的工作合力提出了六个方面17项重点举措。 我们认为，《意见》在创业板注册制及推行20%涨跌幅“满月”的当下，对有序推进资本市场深改再次做了部署，对诸如全面有序推行注册制再次做了强化，并着重对健全上市公司退出机制、推进股权质押风险化解、提高上市公司及相关主体违法违规成本再次进行了重点强调，总体上体现了促进全面改革与防范风险并行的原则。

投资建议： 保险：推荐中国平安，中国人保，众安在线、关注中国太保； 券商：推荐中信证券（A+H），华泰证券/HTSC，东方财富，中信建投（H）； 多元金融：关注蚂蚁金服、京东数科；

风险提示：宏观经济增速大幅下行、市场大幅波动、政策变化风险