汽车行业海外电动车点评之三：欧洲7国9月销量超预期，预计Q4供应链景气度上行

国信汽车观点： 以目前欧洲7国9月同比+202%的新能源车销量数据，预计9月欧洲整体销量约16万辆，Q3为欧洲重回高景气度的关键节点得到验证，全年110万的销量可期（全年预期由Q2时点预计的81万辆→目前的110万辆）。2021年碳排放保障NEV 188万辆产量底线，而9月《2020年气候目标计划中》，欧盟进一步上调2030年减排幅度（2030年相较1990年减排幅度由40%上调为55%），将2030年NEV销量上调至千万辆水平。2020-2025年新能源车复合增长率有望达43.7%，同期带动动力电池54%复合增速。中美欧三地需持续关注，预计随特斯拉为代表的颠覆者、大众MEB为代表的传统巨头转型领头羊以及新兴造车车企产能释放，Q4供应链景气度上行。 基于以上逻辑我们建议持续关注三条主线--电池产业链、布局欧洲电动化的优质汽零企业及大众MEB产业链。1）电池产业链--电池总成供应商宁德时代，以及宁德时代与LG产业链核心供应商，如恩捷股份（电新组覆盖）、璞泰来（电新组覆盖）、当升科技（电新组覆盖）；2）在欧洲有布局的全球优质汽零供应链厂商--三花智控以及切入欧洲供应链的继电器企业。3）大众MEB产业链--富奥股份、均胜电子、爱柯迪、精锻科技、华域汽车。

9月欧洲7国新能源车销量同比+202%超预期，预计欧洲整体销量约16万辆9月欧洲新能源车销量一改8月淡季颓势，表现亮眼，电动化渗透率持续上行。根据已公布的9月7国销量数据（德国4.1万辆，同比+337%；英国3.4万辆，同比+166%；法国1.8万辆，同比+222%；意大利0.7万辆，同比+240%；西班牙0.4万辆，同比+201%；挪威1.3万辆，同比+77%；瑞典1.0万辆，同比+174%），合计12.71万辆，同比+202%，预计9月欧洲整体销量约16万辆，1-9月累计77.2万辆，同比+106%。全年有望达110万，带动新能源车渗透率上行（德国9月突破15.6%，挪威、瑞典以82.2%、34.4%居前列）。