东海证券采掘行业周报

本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比变动2.04%；采掘板块整体变动2.51%，涨幅在28个行业中排第

11。(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动2.22%、1.03%、2.25%，2.82%)。 个股方面（申万），本周上涨的个股为67支（占比108.06%），下跌的个股2支（占比3.23%）。涨幅前五的个股有中矿资源（10.02%）、鄂尔多斯（9.98%）、恒泰艾普（9.40%）、露天煤业（8.14%）、山煤国际（6.44%）；跌幅居前的个股为中国神华(0.67%)、中油工程（0.67%）、平煤股份（0.72%）、*ST大洲（0.83%）、石化油服（1.10%）。 行业重要新闻：1）内蒙古发展现代能源经济初见成效；2）韩国KB金融集团承诺不为煤电项目融资；3）推动四季度无烟煤市场健康运行；4）应急管理部副部长、国家煤矿安监局局长黄玉治：“不推行智能化迟早会被时代淘汰”。

上市公司公告：1）阳泉煤业公告，公开挂牌转让全资子公司50%股权；2）兖州煤业公告，收购兖矿集团相关资产暨关联交易；3）大同煤业公告，收到《关于晋能控股集团有限公司筹组事项的通知》；4）美锦能源公告，华盛化工投入试生产和美锦焦化关停；5）郑州煤电公告，控股股东部分股份冻结。

投资要点：动力煤方面，大秦铁路检修，供给将受一定影响，下游需求逐步好转，供需整体偏紧，预计动力煤价格短期维持偏强运行，后续关注下游需求变化。焦炭方面，下游钢企开工率有所下行，焦化厂、钢企焦炭库存有所下行，供给方面，焦企开工率维持高位，预计焦炭维稳运行，后续关注产能开工率情况。焦煤方面，焦煤库存及可用天数有所上升，下游开工率维持高位，预计焦煤价格短期维持平稳运行，后续关注下游开工率及库存去化情况。

风险因素：1、宏观经济下行超预期；2、需求快速下滑3、煤炭进出口等行业政策变动。