通信行业2020年10月投资策略暨重点公司三季报前瞻：关注三季报绩优及低估值标的

9月行情回顾：通信板块表现平平，弱于大市9月全月大盘指数涨跌幅中，沪深300指数（-5.26%）>上证指数（-5.65%）>深证成指（-6.80%），通信（申万）指数下跌8.47%，弱于大市，在申万一级行业指数涨跌幅中排名第26。TMT板块9月表现均弱于大市，通信板块跌幅最多。

9月份通信行业总体表现一般，视频会议领域表现出超额收益，其次是网络可视化和运营商领域表现优于行业平均水平，光器件光模块、光纤光缆、专网、通信服务、物联网、北斗、云计算、5G通信设备8个领域表现低于行业平均水平。

通信行业估值9月整体小幅下降，处于历史中位数偏下水平，有望修复。

从个股表现来看，2020年9月份涨幅排名前五的为：广哈通信（43.1%）、邦讯技术（22.5%）、世纪鼎利（14.2%）、金信诺（7.8%）、亿联网络（7.0%）。

三季报前瞻及重点公司盈利预测目前通信行业内个别公司已发布三季报预告，其中业绩同比增幅预计超过50%的有鹏博士、星网宇达、光迅科技、优博讯、华测导航等。

建议关注三季报业绩表现优异的公司，Q3单季度归母净利润同比增长有望超过50%的重点覆盖上市公司包括宁水集团、新天科技、中国联通、移远通信、广和通、博创科技、鹏博士等，归母净利润同比增速有望实现0%-50%的包括亿联网络、中际旭创、拓邦股份、数据港、紫光股份、华工科技。

我们认为，通信行业内值得关注的机会包括：1、短期受疫情影响较大，但不改长期成长逻辑的公司有望随着业绩的恢复逐渐修复估值。2、受疫情影响不大，行业景气度高的低估值标的。3、细分行业出现边际改善且具备持续成长性的公司。我们维持年度观点，重点推荐5G、云计算IDC、物联网三大主线。

行业要闻及重点公司公告国内外5G建设仍持续向前推动，近期法国完成5G频谱拍卖，以色列正式发放5G商用牌照，我国建成5G基站已达60万个，5G终端连接数超过1.3亿。终端侧，10月份iPhone12、华为Mate40将陆续发布。【移远通信】发布2020年非公开发行股票预案；【新易盛】向特定对象发行股票申请获得证监会注册批复。

重点推荐组合：2020年10月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、紫光股份、拓邦股份、新天科技、宁水集团、中际旭创、华工科技。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易战等外部环境变化