环保工程及服务行业事件点评：重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%，环卫装备龙头迎成长良机

事件：10月9日，国务院常务会议召开，会议通过《新能源汽车产业发展规划》，培育壮大绿色发展新增长点。

新能源汽车产业发展规划落地，重点区域公共领域新增新能源汽车比例于不低于80%。为适应产业升级趋势和绿色消费新需求，10月9日国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，明确要坚持纯电驱动战略取向，充分发挥市场主导作用，推进新能源汽车产业有序发展。规划指出，1）加大公共领域新能源政策支持，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。2）推动新能源汽车智能化，市政环卫领域开启示范行动。规划指出要推进以数据为纽带的“人-车-路-云”高效协同，支持以智能网联汽车为载体的城市无人驾驶共享出行服务、物流配送、市政环卫、定制化公交和特定场景示范应用。

公共领域车辆电动化政策持续推进，专项行动计划蓄势待发。近年来，国家出台多项政策力争公共领域实现全面电动化。2018年，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆使用新能源或清洁能源汽车，重点区域（北京、天津等11个省市）使用比例达到80%，31个省级单位积极响应。2020年7月，工信部就《推动公共领域车辆电动化行动计划》(征求意见稿)听取意见，拟开展试点示范，政策持续推进。

预计2020年环卫新能源渗透率仅4.72%，未来发展空间广阔。2019年国内环卫装备销量11.66万辆，其中新能源环卫装备3990辆，新能源渗透率仅为3.42%，远低于19年商用客车新能源渗透率67.21pct。20年1-8月新能源环卫装备销量2284辆，同增51.06%，1-8月新能源渗透率2.85%，同升0.93pct。考虑到环卫装备销售具备下半年旺季的季节性规律，我们预计2020年环卫新能源渗透率将达到4.72%，与政策目标之间仍存在较大缺口，我们认为未来随着政策力度持续加大，叠加环卫电动车成本下降凸显经济性，以及技术攻克驱动环卫装备续航能力持续提。升，环卫新能源渗透率有望在十四五期间迎来腾飞，释放庞大市场空间。

环卫新能源市场成长良机已至，关注环卫装备龙头业绩释放。环卫装备行业发展多年，龙头公司地位显现，新能源替代提高行业门槛，2019新能源环卫装备CR6达86%，相对环卫装备CR6近50%格局更加优化。

我们认为在环卫新能源市场在20年预计4.72%的低渗透率下将迎来快速成长时机，装备龙头将显著获益，实现业绩的高速释放。1）上装企业强者恒强，盈峰环境及龙马环卫作为环卫装备行业的传统龙头，a.新车型发布速度持续加快，2020年工信部统计的车型1-7批目录中盈峰环境及龙马环卫新车型占比分列装备行业第1/2位。b.新能源汽车销量持续提升，2020H1公司半年报显示，盈峰环境新能源销量571辆，同升40.99%，市占率33.39%，行业第1。龙马环卫新能源环卫装备数量117台，同升200%，市占率7.6%，新能源车销量逆势增长。2））整车企业龙头初现。宇通重工发展速度在头部装备公司中尤其突出，依托宇通客车资源，形成突出的成本&技术&品牌优势。其新车型发布数量占比2016-2019年连续4年列造车企业第1。环卫车销售端宇通重工也持续保持较好市占率，2018/2019/2020前8月市占率分别达20.98%/16.34%/15.81%，均列当年装备企业前3位。

建议关注：装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘，新能源装备势如破竹：盈峰环境；环服现市场份额&盈利双拐点，装备现金流利润率改善迎高质量增长：龙马环卫；宇通重工上市平台，新能源环卫装备占比近半业绩弹性大：ST宏盛。

风险提示：政策执行不及预期，行业竞争加剧，环卫装备销量不及预期