机械设备行业周观点：中芯国际遭美国限制，挖掘机销量有望再超预期

节前一周（2020.9.28-2020.9.30）申万机械设备行业指数涨幅为-0.04%，同期沪深300指数涨幅为0.38%，机械行业相对沪深300指数跑输0.42pct。

半导体设备：中芯国际发布公告，确认遭美国出口限制，部分美国设备、配件及原物料须事前申请出口许可证后，才能向中芯国际继续供货。美国对我国集成电路产业限制加码，突显出补全设备领域短板的重要性和紧迫性。长期来看，本次事件有望提升晶圆厂采购国产设备的意愿，加速我国集成电路设备的国产化，建议关注拥有技术优势的半导体设备企业。

工程机械：根据CME 预估，9月挖掘机销量有望达26,000台，同比增长64%左右。在“双循环”发展理念、“两新一重”、环保政策加码等战略方向的指引下，工程机械内需市场保持旺盛，全年保持高增长无忧，同时市场进一步向龙头集中，行业强者恒强趋势明显。

2020年1-9月全国新增专项债3.37亿元，同比大幅增长58%，用于基础设施建设项目的比例大幅提升；全年额度为3.75亿元，预计10月份新增专项债继续保持大规模发行。随着国内经济恢复稳定增长，货币政策或将逐步恢复常态，2021年新增专项债额度或将低于今年的3.75万亿，但仍可能维持高位，基建对工程机械销量的支撑仍然存在。目前工程机械主机厂龙头估值位于历史底部，具有一定安全边际。继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。

油服设备：9月30日，国家管网集团举行运营交接签字仪式，原分属于三桶油的相关管道资产及业务将正式并网运营。管网资源的整合有利于三桶油聚焦与勘探开采、增储上产，同时有利于其他油气企业借助管网资源进入勘探开采领域，有利于国内油气增产稳步推进。9月11日，习近平总书记指出，我国石油对外依存度达到70%以上，油气勘探开发、新能源技术发展不足。最高领导人再次对油气行业提出要求，后续有望出台具体政策跟进，促进国内油气勘探，油服设备需求有望保持旺盛。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

工业机器人：根据国家统计局近日公布数据，1-8月汽车制造业营业利润同比增长3.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业营业利润同比增长26.4%。汽车及3C 产品制造企业利润保持增长，有利于企业扩产意愿的提升，拉动工业机器人的需求。8月工业机器人产量为20,663套，同比大幅增长32.5%，增速创2018年6月以来新高，行业回暖的信号明显。建议关注掌握核心技术的本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

【风险提示】：

疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。