石油石化行业周报：油价情绪不振，炼化在需求下滑中寻突破

一周观点本周（9.7-9.11）石油石化行业指数一路向下，油价低迷带来的产业链阵痛，沪深股票市场整体也比较弱势的背景下，本周表现差强人意。国际主要能源公司本周亦表现弱势，短期而言，市场对于能源公司维持谨慎观点。

美元指数稳定的背景下，下游需求恢复较弱，油价在库存增加以及 OPEC 增产的双重打压下，价格中枢下滑较多，同时又在不确定性的市场情绪中，整体行业股票处于较为低迷的状态。按照目前的油价中枢水平，整个产业链承压，若价差弱化到无法支撑企业的盈利需求，特别是一些高债务比重的企业，在此期间，压力成倍放大。大周期背景下，企业的盈利水平更多取决于周期性行情变化，目前的供需格局对于石化企业而言不太友好，近期维持谨慎判断，待需求恢复更佳，油价提升更为稳定的趋势出现后，可以逐步提升关注。

市场表现本周石油石化指数下跌 3.64%，表现弱于大盘。本周上证综指下跌 2.83%，深圳成指下跌 5.23%，创业板指下跌 7.16%，沪深 300指数下跌 3%，中信石油石化指数下跌 3.64%。

重点公司动态· ?和顺石油(603353) ：公司 9月 8日发布公告称，公司已完成工商变更登记，经营范围扩大，新增“便利店零售；销售散装食品、宠物系列食品及日用品、营养和保健食品、家用电器及电子产品、国产酒类、进口酒类；餐饮服务。”等内容，民营加油站与新零售的结合将会更加紧密，体现终端服务多元化思路；

?荣盛石化(002493)：公司 9月 8日发布公告称：公司目前截止 8月 31日（未经审计），借款余额为 1296.62亿元，较去年末累计新增333.14亿元，主要用于浙石化炼化一体化项目建设及生产经营补充流动资金，公司付息压力较大，炼化利润的释放程度需要持续关注，特别是下游景气度提升一般的情况下；

?齐翔腾达 (002408)：公司 9月 9日发布公告称：关于公司与钦州市政府签订投资合作框架协议，主要内容为：投资建设的轻烃下游新材料基地项目，配套可降解塑料和不饱和聚酯树脂等新材料，总投资约 122亿元，分两期，提升公司综合竞争力。

风险提示地缘政治危机提升、油价大幅波动、国内外经济环境恶化等。