环保行业八月行业动态报告：二季度业绩明显好转，固废与水处理领域值得关注

最新观点1）当前背景下，环保行业“新基建”、“补短板”的双重属性十分突出。

以垃圾分类产业链为代表的“新基建铺设”和以污水处理提标改造为代表的“旧基建升级”，十分契合当前“国内经济大循环”的思路，是未来一段时间内环保工作的重点。2）上半年环保上市公司营业收入合计1,162.76亿元，同比增长0.78%，实现净利润116.90亿元，同比减少4.94%。单季度来看，二季度企业营收与净利润无论同比环比均明显增长。当前政策支持力度不减，未来各地环保项目仍将加速释放，今年环保企业营收与净利润增速有望恢复至疫情前水平。3）水务及水处理领域上市公司实现营业收入351.4亿元，同比增长1.4%；实现净利润52.5亿元，同比增长3.5%。上半年水务及水处理领域企业项目建设进度放缓，营收增速大幅下降，而相关企业对成本和费用的良好控制使得板块净利润增速则较去年同期有所回升。4）固废处理领域上市公司实现营业收入578.4亿元，同比增长7.4%；实现净利润55.0亿元，同比增长3.2%。随着疫情好转，项目建设加速，下半年固废处理板块企业营收与净利润增速有望快速恢复。

投资建议近日，新《固废法》正式落地施行，引发市场对固废产业链再次关注。相较于之前的版本，新《固废法》拓宽了固废管理范围，提高了环境违法成本，有望加速固废行业细分领域市场空间的释放。

此外，当前多项水相关政策持续推进，治理需求依然旺盛，水务及水处理行业依然维持景气周期，高出水标准的水处理企业未来有望获得更多市场份额。建议关注具有优质资产的固废处理产业链龙头，智能化环卫装备龙头盈峰环境（000967.SZ）；环卫运营服务龙头玉禾田（300815.SZ）；拥有丰富运营经验的固废处理企业瀚蓝环境（600323.SH）、上海环境（601200.SH）；危废处理领域领先者高能环境（603588.SH）；膜法水处理龙头碧水源（300070.SZ）；污水处理提标改造经验丰富的国祯环保（300388.SZ）。