过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.68%和2.77%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.01%，跑输上证综指和深证成指。2020年以来（160个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为11.60%和32.79%，商贸零售（中信）指数的涨幅为22.31%，跑赢上证综指，跑输深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.01%，位列29个中信一级行业的第29位。过去一周，29个中信一级行业中17个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、餐饮旅游和医药，涨幅分别为7.60%、4.96% 和4.18%。2020年以来，商贸零售行业涨幅为22.31%，位列29个中信一级行业的第13位。2020年以来，29个中信一级行业中25个行业上涨， 涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、食品饮料和医药，涨幅分别为64.57%、63.04%和58.23%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、贸易和家电3C 连锁，涨幅分别为0.94%、-0.37%和-1.95%。2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、超市和专业市场，涨幅分别为34.50%、26.55%和25.70%。
过去一周，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，26家公司上涨，1家公司持平，69家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是新华锦、重庆百货和天虹股份，涨幅分别为6.40%、6.31%和5.84%。2020年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，65家公司上涨，32家公司下跌，1家公司停牌。2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别是王府井、北京城乡和家家悦，涨幅分别为281.88%、111.25%和85.15%。 零售行业投资策略 随着中报季的披露，零售数据显示出一定的恢复，经济复苏料仍然持续。其中必选品以及高端消费品（化妆品、奢侈品）等数据较好，而可选品类仍然有一定波动性。短期主题性投资，例如免税店、跨境电商等仍然如火如荼，虽然估值较高，且不确定性较大，但较好的长期空间仍然吸引投资者波段操作。我们目前仍然看好黄金珠宝类公司，以及赛道较好的母婴、白酒等渠道连锁商，短期即使有一定波动，长期仍然是线下零售渠道的首选标的集合。下周建议关注：老凤祥、周大生、百联股份、首商股份、爱婴室。
风险提示 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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