固定收益信用周报：企业发行利率上行，净融资额持续回落

一级市场 发行规模方面，本期信用债（含企业债、公司债、中票短融、PPN）发行总规模1782.40亿元，偿还总规模1470.71亿元，净融资额311.69亿元。发行利率方面，从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看，不同期限不同等级发行利率均处于上行态势。按发行额来看，主体评级AAA 级发行占比50.49%，AA+级占比28.92%，AA 级占比20.15%。

二级市场 本周信用债合计成交5158.35亿元。银行间市场是采掘行业比较热门，交易所市场是房地产行业受到较多关注。本周3年期和5年期中票收益率均有所上行。期限利差方面，3年期和5年期中票期限利差均有所收窄。信用利差方面，1年期和3年期不同等级期限利差均有所走扩，5年期不同等级期限利差有所收窄。

等级变动 本期无主体评级正向级别调整和债项评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共2家，涉及汽车和房地产行业，为民营企业。本期债项评级负向级别调整的共1家企业的3只债券，为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览

（1）杭州益维汽车工业有限公司担保人评级调低、

（2）杭州易辰孚特汽车零部件有限公司担保人评级调低、

（3）浙江金汇五金产业集团有限公司担保人评级调低、

（4）安徽省路网交通建设集团股份有限公司担保人评级调低、

（5）海口美兰国际机场有限责任公司兑付风险警示、

（6）南京建工产业集团有限公司未按时兑付利息、

（7）海航航空集团有限公司推迟评级。

风险提示： 关注信用风险事件对整体利差的影响。

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