金融工程研究报告：突破失败，转向防御

观点综述：1，8月份整体新增资金(新发权益基金+新增结算金)约为2400亿，较7月份下滑5070亿。2，7月份新成立权益基金平均仓位为48%，8月份新成立权益基金平均仓位22%，基金经理相对谨慎。3，博弈存量指标日度跌破0.4，我们认为市场结束上行趋势，正式进入缩量震荡行情。4，ROC扩散指标和估值扩散指标均提示沪深300指数上涨进入后半程，后续是市场尾部动量行情，风险大于收益，谨慎参与。

A股资金跟踪：产业资金：本周全市场解禁规模为1288.0亿元，其中沪市为392亿，深市为20亿，中小板373亿，创业板503亿。预计未来一周解禁规模为1690亿元，较上周增加402亿元。未来四周解禁规模为3615亿元，较上周减少325亿元。杠杆资金：08-27日，两融余额14816.02亿元。沪深港通：北向资金流入79.46亿元，南向资金流入122.97亿元。ETF规模：净流入48.43亿，股票型净流入-17.37亿。公募基金：本周新发行基金42只，本周新发行基金份额为1141.76亿份。风格/板块配置：从风格来看，本周市值风格偏向大盘，中证100上涨最多。从成长/价值风格来看，成长相对占优。

博弈存量指标：两市日均成交额为8895亿，相比上周减少约1080亿。市场存量资金(周四)为2.16万亿，相比上周(四)减少约631亿；市场存量资金(周平均)为2.13万亿，相比上周减少约72亿。博弈存量指标(周四)为0.376，跌破“牛熊分界线”0.4；博弈存量指标(周度)为0.409，趋势上持续回落。

新股（不含科创板和创业板注册制）：8月份A类账户1.2个亿规模年化收益率最高为3.33%；C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为1.77%，1.2个亿年化收益率为1.49%。

科创板：8月份A类账户打新收益率平均为1.86%(1个亿规模)；C类非受限账户打新收益率平均为1.52%(1个亿规模)。创业板注册制：8月份A类账户打新收益率平均为1.60%(1个亿规模)；C类非受限账户打新收益率平均为1.33%(1个亿规模)。

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