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电子行业周报:华为禁令再升级,半导体产业链影响几何

来源:国海证券 作者:吴吉森 2020-08-26 00:00:00
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本周投资主题:美国升级对华为限制,短期而言,中国半导体产业链不确定性将加大,中长期而言,我们认为半导体国产替代趋势将进一步提速,给予行业“推荐”评级。禁令再升级,华为外购芯片之路将被切断。2020年8月17日,美国商务部工业和安全局(BIS)发布华为禁令的修订版,在“实体清单”上新添了21个国家的38家华为子公司。相对于2020年5月的禁令而言,限制措施范围进一步扩大,目的在于阻止华为在未经特别许可的情况下获得半导体,包括由外国公司以美国软件或技术开发或生产的芯片。此外,新版禁令发布了新的许可证规定,收紧了对实体清单中的华为作为买方、中间收货人、最终收货人或最终用户参与相关交易的限制。我们认为华为禁令再升级,芯片外购之路将被切断,将对华为芯片供应链产生较大的冲击。

短期半导体产业链不确定性加大,半导体仍是未来3-5年科技投资主线。短期来看,华为各项业务将不可避免地受到影响,华为产业链上游企业或将面临来自华为的订单缩减的风险,从中长期来看,国内半导体上下游产业链全面国产化将势在必行,将会推动半导体细分领域核心公司正在全面开花。过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律,重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力,我们认为华为禁令不会改变中国半导体产业的发展趋势,半导体仍是未来3-5年科技投资主线。半导体方面,我们推荐华为禁令影响较小的领域,重点关注:半导体设备和材料、功率半导体、晶圆制造等领域,重点推荐:北方华创、华峰测控、斯达半导、捷捷微电、中芯国际、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微;建议关注:中微公司、安集科技、长电科技等。此外,消费电子方面,我们持续看好未来2-3年成长路径清晰的龙头公司,建议关注:鹏鼎控股、立讯精密、歌尔股份;面板行业,LCD周期上行与OLED成长共振,我们重点推荐京东方A和TCL科技。

上周调研及报告:【中报点评】捷捷微电:Q2业绩超预期,MOSFET/IGBT打开成长空间;【中报点评】鹏鼎控股:全球PCB龙头,技术升级助力快速成长

风险提示:新冠疫情海外加剧导致下游需求不及预期;贸易战持续





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