地产债周度跟踪第7期：地产债净融资持续为负，南京加强土地市场调控

市场回顾本周（8月17日-8月23日，下同）共有26只地产债发行，发行规模为246.5亿，环增107.2亿，偿还439.3亿（其中到期394.8亿、本金提前兑付23.7亿、回售20.7亿），环增187.3亿，净融资-192.8亿，环减80.1亿。本周地产债加权平均发行成本为4.7% ，与上周基本持平。从主体来看，本周共有23个主体发行地产债，美的置业、招商蛇口、融信集团、阳光城、金融街、金科、滨江分别发行30.76、30、13、10、10、10、6亿。阳光城、时代控股、新湖中宝发行成本分别较上只同期限同券种债券上行5BP、26BP、40BP，同期限同评级中短期票据中债估值在对应的近两次发债期间分别上行84BP、不变、不变。

异常交易本周地产债共有10笔异常交易，主要集中在富力、泛海、鸿坤、金科、阳光城五家房企。本周富力地产、鸿坤、泛海、金科、阳光城分别出现4、2、2、1、1次异常交易，成交规模分别为2581.9万、512.4万、116万、2亿与1.4亿，金科、阳光城单笔异常成交规模较大。富力2020年以来异常交易次数相对频繁，共出现45次，成交规模为4.3亿，异常成交规模较大。

舆情关注本周多家房企为子公司提供较大额度担保，其中金科、蓝光分别为子公司提供121.75亿、53.37亿担保。本周泰禾负面扰动信息较多，18泰禾02构成实质性违约，涉及金额16.125亿，为今年的第五笔债券违约；新增3条被执行人信息，执行标的金额为18.66亿；收到中原信托诉讼，涉及金额9.7亿；为全资子公司提供28.2亿担保。

政策梳理本周，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制，会中表示人民银行、住房城乡建设部会同相关部门形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。本周南京收紧土地出让规则、海南提高住房公积金贷款额度。

风险提示：房企销售不及预期，政策超预期收紧等。

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