一、事件新媒股份发布2020年半年度报告。
二、我们的分析与判断公司作为网络电视平台运营商，凭借开放合作理念、技术创新优势、播控平台管理能力和产品运营能力，依靠全媒体融合云平台，为用户提供了视频、教育、游戏、生活、电视购物等多元内容和综合服务，覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等大屏主流渠道。
（一）整体业绩继续上行，用户规模增长符合预期2020年上半年，公司整体业绩继续上行，2020年上半年公司实现营业收入59,279.88万元，同比上升32.34%；归属于上市公司股东的净利润30,658.87万元，同比上升79.36%；归属于上市公司股东扣非后的净利润为27,604.45万元，同比上升65.39%。
上半年继续布局“智慧家庭”生态,稳步推进全国专网、互联网电视、有线电视增值服务等主营业务的发展，且用户规模继续保持稳健增长。截止2020年上半年，公司全渠道汇聚超过1.8亿用户，比2019年增长28.67%；全国专网有效用户超过1,850万户，互联网电视用户规模近年来一直持续增长，云视听系列APP有效用户超过1.7亿户，比2019年增长30.77%。
（二）互联网电视业务表现稳健，重点发力“云视听”系列截至中报期，公司互联网电视业务收入7,321.37万元，同比增长23.31%。公司在互联网电视业务上长期发力，并开发互联网电视品牌“云视听”系列，业务采取合作经营模式。上半年推出互联网电视新产品“云视听虎电竞”、“云视听埋堆堆”和“云视听快TV”，其中，与虎牙合作的“云视听虎电竞”有效用户超过500万户。同时，公司与创新酷开、TCL雷鸟等合作方保持稳定的合作，为其提供互联网电视集成服务和内容服务。未来，新媒股份有望上线更多新产品，打造“泛娱乐+垂直化”的产品矩阵，探索新的业务形态和商业模式（三）增值业务覆盖范围进一步扩大，5G+超高清加速布局2020年上半年公司在影视、QQ音乐、虎牙电竞专区等的增值服务已经覆盖了全国10个省市，拥有超过70万有效用户，平台运营能力持续提升。同时，公司加速推进超高清业务布局，打造多屏多终端5G＋4K（8K）品牌产品线。2020年3月，新媒股份与联通沃音乐、四开花园（4K花园）签约，将共同推进5G+4K超高清音视频内容产业发展。公司投资了广东博华超高清，将致力于超高清视频领域关键技术的研发及应用,推进构建超高清视频产业生态圈。“大平台、新生态”战略促进超高清内容及服务在智慧家庭行业的落地。公司拟组建产业研究院，结合大屏生态，与华南理工大学、华为和鹏城实验室等相关科研机构深入合作，开展5G通信技术和4K/8K超高清在广电及教育、健康领域的应用场景落地研究和产业孵化，紧跟全球信息化和行业发展趋势，扮演好大脑和智囊团的角色。
（四）大小屏双轮驱动，积极拓展新商业模式公司积极布局大小屏双轮驱动产业，与上下游企业共同创造智屏新价值。在大屏端，公司与咪咕保持AR/VR游戏保持对接,投资圣剑网络并持股9.53%，布局云游戏领域。在小屏端，公司投资触电传媒并持股10.72%，计划发展智慧家庭小屏端运营，进一步完善智慧家庭生态的战略布局，从而实现大小屏双轮驱动，丰富公司平台，提升用户体验。
三、投资建议公司近年来整体业绩持续上行，用户规模不断扩大，且公司经营能力优秀，围绕“智慧家庭”生态积极布局产业链上下游，我们看好公司长期市场价值。预计公司20、21年归属于上市公司股东的净利润分别为5.61亿元/7.66亿元，同比增长46.26%/36.55%，对应EPS分别为2.43/3.32，对应PE分别为51x/37x，给予推荐评级。
四、风险提示市场竞争加剧风险、现有用户流失风险等。
首页
微信公众号
证券之星APP
