公用事业行业周报：用电需求保持合理增速，大气污染综合治理持续推进_股票频道

投资组合及调整我们本周维持核心组合不变，推荐大固废战略持续推进，业绩确定性强的瀚蓝环境；运营收入结构占比改善，未来将深度参与长江大保护工作的国祯环保；环境修复龙头地位稳固，固废领域项目不断建设投产，业绩有望保持高速增长高能环境；拥有长江流域水资源整合优势，股权投资持续推进的长江电力；LNG接收站带来业绩新增量，城燃业务稳健成长的深圳燃气；盈利能力突出，管理运营水平优质，拥有行业稀缺的财务属性，生态战略布局向文旅+大环保延伸，工程+运维双轮驱动的绿茵生态。

投资主题电力：2020年7月，南方五省区的全社会用电量总计1325亿千瓦时，同比增长11.2%，增速创今年以来单月新高，最大统调负荷达到1.998亿千瓦，同比增长7%，用电增长呈现企稳向好发展趋势；其中与“新基建”密切相关的高技术及装备制造业用电强劲反弹，连续3个月高速增长。截止到8月，共有12个省级电网负荷30次创历史新高，我国统调用电负荷也创了10.76亿千瓦历史新高，显示出经济持续复苏的信号。我们认为下半年，随着“六稳”“六保”政策效果的不断凸显，经济内循环逐渐提速，内需持续扩大，我国经济将呈现全面复苏的良好态势，用电需求也将继续保持合理增速。环保：本周四川通报打赢蓝天保卫战进展情况，河北省推进大气污染综合治理。四川PM2.5大幅下降，目标完成已基本成定势，优良天数率目标也有望完成；展望后续“十四五”将协同控制PM2.5和臭氧，将掀起VOCs整治高潮。河北省也在推进大气污染综合治理，当前来看PM2.5平均浓度大幅下降，优良天数大幅增加，重污染天数明显减少，6项污染物全面下降，臭氧实现2015年以来首次下降。后续目标是开展8-9月集中攻坚，坚决打赢蓝天保卫战。我们认为蓝天保卫战是打好污染防治攻坚战的重中之重，目前各省市进展顺利，重点区域的大气污染指标出现了明显下降，预计未来将在目前成果的基础上进一步推进。大气治理将持续迎来政策催化，细分板块VOCs治理和臭氧治理有望成为新拓展领域。

行业增量信息及点评2020年8月21日秦皇岛（Q5500）动力末煤平仓价550元/吨，周环比下降1元/吨，煤炭价格处于小幅波动；秦皇岛港口库存周环比下降95万吨，达到502.5万吨，港口库存大幅下降。

行业政策与重要新闻公告：【四川省生态环境厅召开新闻发布会通报打赢蓝天保卫战进展情况】

上周调研及报告7月全社会用电量增速放缓，中国移动源环境管理年报公布-周报-20200816业绩增长稳定，固废处置领域进展迅速-高能环境中报点评-20200818燃料成本下降导致业绩超预期，清洁能源占比持续提升-华能国际中报点评-20200819风险提示：用电需求下滑，融资环境恶化，政策推进不及