安恒信息:克服疫情影响，业绩稳健增长

业绩稳健增长。 公司发布 2020 年中报，上半年实现收入 3.20 亿元， 同比增长 20.78%，归母净利润-5979 万元，同比下降 2.77%。

成本费用控制合理。 1）成本方面， 较去年同期下降 2.86pct。 2）费 用方面， 期间费用率较去年同期下降 3.55pct，其中销售费用率下降 4.05pct，管理费用率增加 3.27pct。 3）现金流方面， 经营性现金流净额 较去年同期下降 25.23%。

克服疫情不利影响，各业务线斩获颇丰。 尽管疫情对经营造成了一 定程度的不利影响， 公司始终坚持“云、大、物、智”的发展战略， 发 挥自身特点及优势，各条业务线的斩获颇丰： 1） 在云安全业务领域， 公司加速了产品云化的能力， 天池云安全管理平台目前已完成华为鲲 鹏、海光 CPU 的技术兼容适配工作。 战略合作方面，完成了华为云新 版本的适配工作，并获得了阿里云 MSP 合作伙伴的认证。 2） 在大数 据安全业务领域，公司继续深耕公安、网信、金融、大数据局等多个 行业及领域。基于大数据、人工智能、 SOAR、 UEBA 以及 IPDRR 等 前沿技术，不断研发并优化新一代网络安全态势感知平台，为监管客 户打造可进行统一协调指挥的实战化网络空间态势感知预警平台，为 企业级客户构建网格化、常态化的纵深防御安全运营体系。 3） 在物联 网及工业互联网安全业务领域，公司继续专注于产品研发，加快版本 迭代，推出了非接触式的云端物联网安全 SaaS 检测平台，加快以“物 联网安全心”为核心技术的物联网安全解决方案的全国推广，并着力打 造以“一池一脑一网，多平台多生态”的一站式工业互联网安全服务平 台。 4） 在安全服务领域，公司以玄武盾为核心的云防护、云监测服务、 以安全数据大脑为核心的情报订阅、行业监管 SaaS 服务模式，成功 的为多个省市的政务云、政府网站群、政府在线系统提供了 7*24 小时 云安全服务。

投资建议： 预计 2020~2021 年 EPS 分别为 1.80 元、 2.60 元，维持 “买入-A”评级。

风险提示： 政策推进不及预期；市场竞争加剧。

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