金融市场分析周报：7月数据密集发布，债券市场收益率震荡下行_股票频道

宏观经济数据：7月主要经济指标继续改善，消费和投资同比增速下跌，表明经济内生动力放缓。工业增加值同比实现正增长，消费和投资跌幅收窄，出口增速超预期由负转正，表明国内经济恢复向好势头延续，市场需求和企业活力不断增强。但是，占经济较高比例的消费和投资同比增速仍处于萎缩区间，失业率也没有明显下降，经济内生动力不足，加上货币政策已有收紧，经济实现“内循环”可能需要更长一段时间。

CPI、PPI 数据：突发性因素推动7月CPI 上升，未来或将重回下降通道。受南方洪涝灾害、局部疫情反弹等突发性因素影响，7月猪肉、鲜菜等食品价格涨幅扩大，推动CPI 超预期上升，但核心CPI 持续回落，表明国内需求仍偏弱，未来经济复苏不容乐观。随着突发性因素的消除，在国内需求仍显疲软、货币政策收紧的情况下，CPI 或将在下半年重回下降通道。国内复工复产推动和大宗商品价格回升，导致PPI 同比降幅继续收窄。

金融数据：疫后随着货币政策收紧，7月新增信贷规模意外下降，但贷款结构更加优化。新增人民币贷款同比下降673亿元，新增社会融资规模同比增加4068亿元。信贷规模的下降由信贷政策已收紧所导致，企事业单位短期贷款出现大幅度的减少，长短期贷款变化后，长期贷款占比有所提高，同时企业非标融资也有所下降，股票直接融资增加，贷款结构更加合理。