事件描述：
8月14日，国家统计局发布2020年1-7月社会消费品零售数据和地产相关数据。
事件点评：
7月家具零售额同比下滑3.9%，增速环比6月下降2.5个百分点，主要系夏季高温多雨，全国建材家居市场进入传统淡季所致。据国家统计局数据显示，2020年7月，家具类零售额为137亿元，同比下滑3.90%，增速环比6月份下降2.50pct，相对去年同期回落10.20pct；2020年1-7月，家具类零售额累计值为793亿元，同比下滑12.50%，降幅比1-6月份收窄1.60个百分点。随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进，由于疫情原因前期被压抑的婚房装修、旧房翻新、精装房购置家具等消费需求陆续释放，继续看好下半年家居零售表现回弹。
7月文化办公用品零售额同比增长0.50%，增速环比6月下降7.60pct，或与前期复学复课文具采购到位、且学生正处暑假有关，预计下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大，看好8-9月开学季文具销售迎来热潮。据国家统计局数据显示，2020年7月，文化办公用品类零售额为264亿元，同比增长0.50%，增速环比6月下降7.60pct，相对去年同期回落14.00pct；2020年1-7月，文化办公用品类零售额累计值为1769亿元，同比增长1.40%，增速相对去年同期回落0.20pct。预计下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大，8-9月开学季有望迎来新一轮学汛期，看好下半年文具零售表现。
7月全国住宅销售面积同比增长9.89%，住宅竣工面积同比下滑12.76%；1-7月住宅销售面积、竣工面积分别同比下滑5.0%、10.2%。据国家统计局数据显示，2020年1-7月全国商品房住宅销售面积73838万平方米，同比下滑5.00%，降幅比1-6月份收窄2.60个百分点，增速比去年同期下降4.60pct；全国住宅竣工面积23685万平方米，同比下滑10.20%，降幅比1-6月份扩大0.40个百分点，增速比去年同期提升0.30pct。单月数据方面，我们测算7月全国商品房住宅销售面积12719万平方米，同比增长9.89%；7月全国住宅竣工面积3005万平方米，同比下滑12.76%。
7月全国住宅新开工面积、住宅开发投资完成额实现大幅增长，当月YOY+11.31%、+12.44%，上半年降幅分别相对1-6月份收窄3.1、1.5个百分点。据国家统计局数据显示，2020年1-7月住宅新开工面积累计值为88089万平方米，同比下滑5.10%，降幅比1-6月份收窄3.10个百分点，增速比去年同期下降14.70pct；住宅开发投资完成额55682亿元，同比增长4.10%，降幅比1-6月份收窄1.50个百分点，增速比去年同期下降11.00pct。单月数据方面，我们测算7月住宅新开工面积为16506万平方米，同比增长11.31%；7月住宅开发投资完成额9332亿元，同比增长12.44%。
投资建议：随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进，轻工消费回补行情值得期待，我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块。（1）家具：建议关注帝欧家居、江山欧派、志邦家居、尚品宅配、欧派家居、海鸥住工。（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。
风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。
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