衍生品周报：债市反弹，互换利率下行_股票频道

基本面：本周股市小幅回调，债市有所反弹。资金面方面，本周共计有4900亿元的逆回购净投放。

国债期货：过去一周，债市有所反弹。全周来看，国债期货价格上行。

T2009价格反弹最明显，上涨0.71%，TF2009和TS2009涨幅分别为0.36%、0.12%。对应的CTD债券(8月13日)：2000003.IB收益率下行7bp，180005.IB收益率下行约1bp，190003.IB收益率下行2bp。总体而言，现券的表现比期货略差。收益率曲线方面，本周收益率曲线远端变平，近端略有变陡。主力合约对应的CTD券的IRR水平大幅上行；基差方面，本周CTD债券对应的基差继续下行，已收敛至0附近；跨期价差本周略有回调。

利率互换：最近一周，各期限互换利率总体小幅下行。具体而言，各互换利率有所下行，幅度较小。SHIBOR3M利率（1Y/2Y/5Y）下行4-5bp,回购定盘利率FR007略有下行，幅度小于4bp。两者各自的期限价差略有下降，变化不大。SHIBOR3M和FR007两者的互换价差变化不大。

SHIBOR3M和FR007在1年期互换上的价差目前约为0.36%；5年期互换上的价差约为0.56%。国开债方面，1年期和两年期国开债利率下行1bp，5年期国开债利率下行2bp。五年国开债利率与FR0075Y的利差继续扩大，涨幅大约为2bp。

风险提示：政策超预期；海外疫情持续恶化