本周核心投资组合，持续推荐关注超市、电商龙头消费恢复性增长，“全国促消费月”开启，促进消费力度进一步加强。疫情期间消费者线上消费习惯养成，更多的商品消费选择线上，关注电商板块表现。超市等表现稳中有喜，超市龙头开新店势头不减。区域龙头将受益行业集中度提升，关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高等区域龙头；可选消费市场持续恢复，线下消费需求在恢复较曲折，行业承压重，区域百货龙头调整改革热情上涨，同时市内免税牌照热度仍在，可关注天虹股份、王府井等区域百货龙头。818电商购物节即将到来，电商版块可以持续关注，网上零售增幅迅猛，并在持续提升，终端销售渠道线上线下占比结构改变，电商版块可持续关注，如苏宁易购。
沃尔玛88购物节“到家”业务双位数增长8月11日全渠道大型促销活动88购物节公布，沃尔玛整体“到家”业务，含“京东到家”以及“沃尔玛到家”双渠道的销售额，对比去年取得双位数增长，88当天沃尔玛全国店均“到家”订单量更是超过1000单。其中“沃尔玛到家”业绩表现尤为迅猛，自7月16日88购物节启动，销售额同比去年增长超1.5倍。沃尔玛门店“到家”业务在今年88购物节期间呈现惊人的爆发力，全国平均单店单日订单量超过1000单。400多家实体门店线上订单履约能力飞速发展得益于沃尔玛O2O规模化和运营效率提升。截止8月全国所有沃尔玛门店均实现为周边3至5公里的消费者提供1小时“极速达”送货到家服务，开启了沃尔玛门店线上线下全场景零售时代。
华东下半年拟开125个购物中心，下半年全国商业供应市场仍活跃特殊的2020年上半年，全国供应市场疲软，华东仍然以24个开业量领跑全国，如龙湖南京龙湾天街、苏州昆山万达广场、宁波1872花园坊等多知名商业项目入市。按照惯例，下半年是全国商业供应市场的活跃期，企业集中放量、知名项目扎堆开业。但受疫情影响，不确定性因素增加。下半年华东计划开业的项目中，中型购物中心为主，体量发展与行业整体趋势一致，符合当下购物中心的理想规模，同时在一些经济发达、商业起步早和成熟的城市，城市市级商业发展相对完善，开始逐步朝区域、社区型购物中心发展。在下半年华东市场，全国性开发企业仍然是“主角”，万达、印力、龙湖集团、新城控股、华润置地、宝龙商业、银泰置地、华地国际、金地商置、砂之船等企业都有项目开业。
行业增量信息及点评1）盒小马上海地铁沿线六店同开，年底计划开出60家。六店同开标志着这个模式开启了标准化和规模化的复制。2）上海南翔印象城MEGA即将开业，400个品牌曝光。南翔印象城MEGA本身也是今年上海新开商业中最有话题性和值得期待的项目。3）森活之家首家现代智慧菜市场将于8月16日开业。森活之家将以森马集团为品牌基石，打造成连锁标准化的品牌，品牌实行商户加盟制度。
风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期
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