宏观周报：国内外经济现分化，乘风破浪关键看政策

一周大事记 国内：货币政策转变时，“六保”、“六稳”记心中。8月9日，央行行长易纲表示，下半年我国经济增长将延续复苏的态势，此外，他还强调了货币政策精准导向的重要性，表示实体经济的政策工具需要聚焦中小企业；8月11日，国务院下发《关于同意全面深化服务贸易创新发展试点的批复》，同意在北京、上海等28个省、市（区域）为全面深化服务贸易创新发展试点；此次创新试点的设立将为全国服务贸易创新发展探索路径；8月11日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过《中华人民共和国契税法》，将契税税率提升到3%至5%；8月13日，中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示将加强对普惠型小微企业的支持，继续推动资本市场和直接融资的发展。

海外：经济预期再度下降，黄金价格跌宕起伏。8月10日，美联储首次对总资产超过100亿美元的银行提出新的资本要求，新要求对高盛及摩根士丹利最苛刻；日本内阁府日前修订了今年经济增长预测，从年初确定的增长1.4%调整为下降4.5%至5%，今年上半年日本贸易数据表现不佳，强化了日本经济陷入衰退的预期；本周黄金市场跌宕起伏，继8月7日国际金价冲高至2089美元/盎司的历史最高位之后，8月11日晚间，现货黄金急转直下，失守2000美元/盎司大关。黄金短期波动，长期易涨难跌。

高频数据：上游：大宗商品价格继续回升；中游：生产资料价格指数持续回升，高炉开工率由降转升；下游：房地产环比续降，乘用车销售回暖；物价：蔬菜价格增速加快，猪肉价格震荡趋稳。

下周重点关注：英国和美国8月房价指数（周一）；美国6月长期资本、国际资本净流入（周二）；美国API原油、汽油、精炼油、库欣原油库存变动，英国和欧洲7月CPI（周三）；中国截至8月20日一年期和五年期贷款利率（周四）；欧洲、英国、美国8月Markit制造业PMI（周五）。

风险提示：国内外经济出现分化，国内经济逐渐恢复，国外经济不及预期，海外疫情持续蔓延。

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