宏观经济2020年7月动态报告：经济缓慢上行，政策处于观望_股票频道

1、我国经济处于恢复过程国内来看，工业生产基本恢复正常，建筑业、生产性服务业、房地产业等均恢复正常，娱乐性服务业仍然有待修复。整体而言，下半年我国经济会处于逐步修复的过程。

从生产端来看，工业增加值增速自3月份持续回升，6月份各行业工业增加值增速均上行。3月份开始我国经济逐步解封，各地保证工厂复工复产，至6月份达到去年同期水平。

从需求端来看，虽然仍然受到疫情的影响，但在逐步恢复的过程中，这个进程暂时没有打破，预计至少持续至4季度。固定资产投资也处于逐步回升的状态，房地产和基建行业单月投资增速快速上行，制造业投资仍然较为疲软。出口表现好于预期，在全球出口下滑的情况下，我国出口增速下降幅度较少。综合来看，我国对产业链国家和地区的出口恢复较好，尤其是对台湾地区的出口高涨，这说明半导体电子产业链的高景气度。

2、全球经济有所反弹随着全球解除封锁，海外经济正在见底中。美国经济正显现出好转的迹象，7月新增就业继续上升，失业率继续下降，ADP私营就业人数创新高，房屋建筑许可、房屋销售、工业生产和订单均反弹，消费支出与零售增速创历史新高，经济反弹明显。同时，欧元区也经济数据也出现了明显反弹，PMI指数、经济景气指数、消费者信心指数和投资者信心指数均在反弹。