教育行业2020年7月报：建议关注民办教育、在线教育

市场回顾：K12培训、民办教育涨幅居前。7月，我们统计A股21家主要的教育相关上市公司板块上涨15.12%，同期沪深300上涨12.72%；从相关上市公司涨跌幅来看，A股：K12培训公司涨幅较好；港股：民办教育天立教育涨幅第一；美股：K12培训机构朴新教育涨幅第一。

行业重要数据。1）教育部公布全国高等学校名单。截至2020年6月30日，全国高等学校共计3005所。其中，普通高等学校2740所，含本科院校1258所、高职（专科）院校1482所；成人高等学校265所，占比分别为41.9%、49.3%、8.8%；2）特岗教师扩招至10.5万人。据财政部官网消息，中央财政近日下达94.5亿元，落实对农村义务教育特岗教师工资性补助政策，比上年增加6.7亿元，增长7%，支持地方在上年增加1万人基础上，进一步扩大特岗教师招聘规模5000人，达到10.5万人。教育行业投融资。7月，教育行业共有8起投融资事件，其中一半集中在战略融资。受疫情影响，在线教育、教育信息化依旧获得资方关注，分别各三家，其中两家教育信息化公司进入B轮融资。

教育行业政策热点。1）国务院将民办教育促进法实施条例列入2020年立法计划；2）国务院教育督导办：加快推进城镇小区配套园治理工作；3）国家发改委：大力发展融合化在线教育；4）教育部等六部门：高质量完成2020年高职扩招专项工作；5)教育部要求加强中小学生全国性竞赛管理；6)教育部：公示35项中小学生全国性竞赛活动名单；7)教育部印发《大中小学劳动教育指导纲要（试行）》；8）教育部考试中心：部分海外考试7月将恢复；9）武汉光谷出台“互联网+教育十条”新政

投资策略。1）优质民办教育值得关注。民办教育作为公办教育的补充，可满足多样化的教学需求，随着国务院将民办教育促进法实施条例列入2020年立法计划，建议关注拓展性较好的优质民办学校：中教控股（0839.HK）、天立教育（1773.HK）、睿见教育（6068.HK）等。2）建议继续关注在线教育。在疫情防控常态化下，在线教育热度持续不减，此次新冠疫情加速了在线教育的普及，利于培养用户使用习惯，进而提高市场渗透率，成为刚需。根据我们估计2024年K12在线教育市场规模近2500亿元，市场渗透率为35%。可关注相关上市公司：跟谁学（1773.HK）、有道（6068.HK）等。

风险提示。宏观经济波动风险、市场竞争风险。

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