大消费行业周报：益海嘉里IPO过会，粮油龙头杨帆起航

平安本周观点： 1） 食品饮料： 中报期临近，龙头企业有望交出令市场满意的答卷。 2） 农林牧渔： 养殖量价齐升，种植景气度向上。 3） 商贸零售： 疫情后消费习惯重构，社区零售业态受重视。

本周话题： 益海嘉里 IPO 过会，粮油龙头杨帆起航。 公司主要从事厨房食 品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售， 在小包装食用植物油、 包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。截至 19 年底， 公司在全国拥有 65 个生产基地， 多个基地临近原材料产地、港口、铁路 或终端市场，有利于降低生产成本，保证产品质量，同时节约了公司生产 运营的运输成本。 公司经销收入占比约 30%， 2019 年经销商约 4400 个。 公司当前已经成覆盖高端（金龙鱼、欧丽薇兰、胡姬花）、中端（香满园）、 大众（元宝牌、口福）的综合品牌矩阵，并通过品牌共享打造多个核心综 合品牌。公司此次登陆 A 股有望借助融资优势进一步夯实粮油龙头地位。

行业动态： 1） 农夫山泉或于 9 月上市。 2） 农业部长发表文章《坚决扛稳国家粮食安全重任》。 3） 谊品生鲜完成了 25 亿元的 C 轮融资。

公司重要事件聚焦： 1） 伊利股份将设立投资基金。 2） 牧原股份披露 7 月销售简报。 3） 新希望披露 7 月销售简报。 4） 天虹股份发布 2020 年上半年度报告。

高频数据跟踪： 1） 鸡价温和上涨。 2） 包材价格加速上行。

交易市场信息： 食品饮料回调明显，大消费跑输沪深 300。 二级市场食饮 -2.2%，农业+2.6%，商贸-0.9%，中信 30 行业中排名 29、 9、 26。

风险提示： 1、宏观经济疲软的风险； 2、 国内疫情防控长期化的风险； 3、 重大食品安全事件的风险； 4、重大农业疫情风险。

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