风电11.40GW，光伏33.05GW，整体规模超预期今年共有21个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团上报平价风电项目26.65GW，平价光伏项目33.05GW，此次名单将已落实电网消纳的11.40GW平价风电项目和33.05GW平价光伏项目纳入。今年平价项目规模较去年增长114%，其中风电项目规模同比增153%，光伏项目规模同比增124%，整体规模超出我们此前的预期。据了解，此次未纳入2020年度平价项目名单的风电平价项目，待消纳意见具备后仍可正常开展建设，项目规模有望继续提升。
开工、并网时间严要求，保障性收购政策保驾护航根绝19号文件的时效性的要求，《通知》明确列入本次平价项目清单的风电、光伏发电项目均应于2020年底前核准（备案）并开工。
另外，为避免项目延迟建设，浪费接网消纳资源，同时考虑风电、光伏发电项目合理建设周期，《通知》规定，除并网消纳受限原因以外，风电项目应于2022年底前并网、光伏发电项目应于2021年底前并网。
同时，明确已公布的2019年第一批平价项目亦按此要求组织建设，而未能在规定时间内并网的平价项目将从名单中移除，不再享受政策支持。为确保风电、光伏发电平价项目顺利接网消纳、保障项目合理收益，电网企业将确保平价项目优先发电和全额保障性收购，与平价项目单位签订不少于20年的长期固定电价购售电合同等，为平价项目建设运行做好政策保障。
平价进程加速，平价后需求整体乐观今年平价项目名单总规模较去年大幅增长，并严格规定并网期限，以免项目推延耽误平价上网进程。市场担心平价后行业需求显著下滑，我们认为整体需求其实比较乐观。从光伏角度来看，2021年平价后需求乐观。我们预计2021年我国光伏装机并网有望达到54-60GW左右，其中包括2020年补贴竞价项目结转（10-12GW），2019+2020年平价项目（36-38GW），以及户用和特高压等其他项目（8-10GW）。从风电角度来看，此次风电平价项目的发布对于稳定2022年前国内陆上风电市场具有十分重要的作用。2020年风电新增消纳规模扩容至37GW，尚未落实消纳的风电平价申报项目可以在消纳条件具备后开展建设，整体规模有望超预期；另外，叠加19年的平价项目、风电大基地项目、19年补贴转平价项目、海上风电项目以及分散式风电项目，我们预计2021年国内风电需求有望维持在30GW附近，平价后整体需求乐观。
投资建议发改委测算此次平价项目有望拉动2200亿元的投资。平价项目名单发布有利于提升我国风电、光伏产业的竞争力，同时加速推进能源转型、助力经济高质量发展。通知明确规定并网时间，补贴退出后行业整体需求乐观。光伏产业链我们建议关注隆基股份、通威股份、福莱特、晶澳科技、东方日升等；风电我们建议关注金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、东方电缆等。
风险提示全球光伏、风电需求不及预期，产业链价格波动超预期，项目建设进展不及预期。
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