重点推荐股票组合造纸：太阳纸业家居：欧派家居、顾家家居消费轻工：中顺洁柔、公牛集团投资主题和核心观点：关注一：家居出口产业链表现亮眼，三季度趋势有望延续。截至目前，轻工板块约40家公司披露2020年中报业绩，其中上半年业绩超市场预期的有乐歌股份、仙鹤股份、凯恩股份等多家公司。今年上半年，受新冠疫情影响催生居家办公需求与消费习惯变化，办公用品出口产业链表现亮眼。二季度海外疫情加剧后于6月份环比改善，我国家居出口订单也明显好转，参照沙发与床垫等出口型商品的订单情况来看，海外需求已逐步修复，三季度家具出口型公司将延续好转趋势。关注二：造纸行业景气度持续向上，重点布局龙头公司。上周文化纸维持震荡整理，吨毛利继续缓慢修复，库存环比下降。开工率稳步上升印证下游需求持续修复，目前文化纸开工率超过70%，逐步接近2018年景气度高点。原材料木浆价格低位运行，全球港口库存天数与国内主要港口库存水平依然偏高，预计浆价难有大幅上涨动力。白卡纸近期加速提价，行业格局持续向好，基于三四季度是传统旺季，纸品需求大概率环比确定性增长，我们持续看好行业景气度恢复趋势和龙头公司的业绩弹性。关注三：内外销需求修复，重点布局精装产业链与零售价值回归。家居板块我们坚定看好两大方向，一是精装房红利与渗透率释放加速行业渠道变革，工程渠道已逐渐成为行业主要增长的驱动力之一，助力细分龙头市场份额显著提升，中长期具有较强品牌溢价、品类拓展齐全、先发优势强的公司显著受益。二是地产销售与竣工回暖的大趋势下，消费需求逐步传导至零售端，龙头定制家居订单显著恢复，叠加多样化营销引流以及小区放开装修，下半年零售需求有望加速回归。
行业数据造纸：1）原材料：进口针叶浆周均价4450元/吨，周环比-0.55%；进口阔叶浆周均3555元/吨，周环比+0.04%。国废黄板纸周均价为2100元/吨，周环比+1.74%。2）成品纸：双胶纸周均价5117元/吨，周环比持平；双铜纸周均价5200元/吨，周环比持平；瓦楞纸周均价3633元/吨，周环比+0.22%；箱板纸周均价4493元/吨，周环比+0.67%；白卡纸周均价5558.57元/吨，周环比+0.93%；白板纸周均价4310.00元/吨，周环比-0.98%。家具：1）原材料：国内TDI现货周均价11820.00元/吨，周环比+7.36%；纯MDI周均价13700.00元/吨，周环比持平；中国木材价格指数为1194.44，较上周上涨0.87%。2）房地产：上周30大中城市累计商品房成交面积412.63平方米，环比增加3.90%。其中一线城市成交面积76.65万平方米，环比减少11.20%；二线城市成交面积189.22万平方米，环比增加6.74%；三线城市成交面积146.76万平方米，环比增加9.88%。
行业重要新闻：1）11家造纸企业入选轻工业二百强名单。2）帝欧家居投8亿元，跨界布局智能卫浴。3）欧派将在8月发布“无醛健康家”战略，家居行业或迎绿色拐点。
公司重要公告：1）博汇纸业关于要约收购的进展公告。2）尚品宅配关于回购公司股份的进展公告。3）劲嘉股份关于回购公司股份的进展公告。
风险提示：原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险
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