医药生物行业：2020年07月血制品行业批签发跟踪

7月血制品总计实现批签发670.76万瓶，同比下降14.71%，环比下降12.39%。2020年1-7月累计批签发5680万瓶，同比增长34.36%，疫情以来，受供应端和需求端的不同程度影响，血制品批签发波动较大。

白蛋白本月批签发382.58万瓶，同比下降3.09%，其中国产白蛋白占比达51.02%，批签量反超进口，天坛生物在国产白蛋白中贡献最大（14.04%）；静丙本月批签发100.76万瓶，同比下降23.29%，环比增长2.49%，批签量在疫情后逐步恢复稳定，贡献较大的公司包括天坛生物（29.18%）与上海莱士（27.58%）。

血浆供应紧张，血制品或将进入提价周期。据输血研究所相关数据显示，2020H1国内血浆采集量较去年同期下降22%，同比减少近1000吨；海外供浆同样受到影响，据美国血浆采集中心的跟踪报告显示，与去年同期相比，2020年4-6月献浆人数下降49%。在全球疫情尚未得到全面控制下，预计血浆供应将继续维持吃紧状态，血制品行业或将进入提价周期，政策鼓励或放开新增采浆站，有待跟踪。

海外巨头受疫情影响，或将影响明年供应。海外血制品巨头如CSL表示由于疫情的影响公司上半年采浆量有所下跌，但是预计库存能够保证今年的供应，今年1-7月进口白蛋白批签量占达62.90%，采浆量的下滑或将影响海外公司明年的血制品供应。

投资评级：血制品行业景气度较高，我们维持推荐评级，建议关注天坛生物、华兰生物等血液制品行业龙头企业。

风险提示：血浆供应不及预期、行业监管风险、生产安全性风险、政策风险。

相关附件