交通运输行业2020年7月行业动态：推荐需求相对确定的快递板块，关注高速公路资产精细化管理的标的

1.2020年6月CTSI指数同比降11.5%，上半年快递业务量增速22%。

2.交通运输子行业运行分析：铁路：6月客运量环比增5.73%，货运增速超7%。公路：6月客货运量持续呈现回暖，货运同比持续正增长。水路：BDI指数高位回调，集运指数同环比改善。航空：6月客货运量环比加速改善，客座率回升至67.5%。物流快递：6月快递业务量同比增36.8%，CR8继续回落至84.1。新业态：6月网约车市场供需继续回暖。

3.交通运输板块盈利预测：预计2020年交通运输板块营收为28,153.04亿元，同比增4.27%；归母净利润为893.77亿元，同比降30.20%。

4.2020年8月投资策略：继续需求相对确定的快递板块，关注高速公路资产精细化管理的标的。

（1）当前居民消费习惯继续由线下转至线上，网购渗透率已提升至70%，在网购持续高增的支撑下，快递行业在疫情后超预期修复，5、6月件量增速均位于40%左右水平；叠加进入7、8月暑期，农货订单的增加或再带来一波业务增量，预计7月份快递业景气度有望继续保持在40%区间。同时，随着行业竞争加剧，寡头垄断的格局稳固，预计明年行业或有出清的可能，快递头部公司具备中长期的投资机会。推荐多元化业务布局、迈向综合物流服务商的顺丰控股（002352.SZ）。

推荐市占率领先、单票利润相对较高的韵达股份（002120.SZ），谨慎推荐市占率稳健提升的圆通速递（600233.SH）。

（2）目前高速公路车流量已恢复至往年同期水平，高速公路板块利空出尽，率先开始筑底修复；恢复收费后，板块业绩稳定性得到了进一步的强化。考虑到高速公路板块相关标的具备的业绩稳定、高股息性特点，叠加不受海外疫情影响的优势，具备较强防守型。推荐高速公路资产精细化、专业化管理典范标的宁沪高速（600377.SH）。

2020年8月核心组合：顺丰控股（002352.SZ）、韵达股份（002120.SZ）。

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