零售板块行情回顾过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.54%和5.43%，商贸零售（中信）指数的涨幅为3.75%，跑赢上证综指，跑输深证成指。2020年以来（140个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为8.52%和30.75%，商贸零售（中信）指数的涨幅为29.94%，跑赢上证综指，跑输深证成指。过去一周，商贸零售行业涨幅为3.75%，位列29个中信一级行业的第15位。过去一周，29个中信一级行业中28个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、电子元器件和医药，涨幅分别为10.49%、8.57%和7.93%。2020年以来，商贸零售行业涨幅为29.94%，位列29个中信一级行业的第10位。2020年以来，29个中信一级行业中23个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、医药和食品饮料，涨幅分别为69.47%、62.14%和47.84%。过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、百货和专业市场，涨幅分别为8.95%、6.58%和5.04%。2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和超市，涨幅分别为52.69%、38.01%和28.03%。过去一周，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，71家公司上涨，3家公司持平，22家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是飞亚达A、南京新百和鄂武商A，涨幅分别为30.21%、25.18%和24.17%。2020年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，66家公司上涨，31家公司下跌，1家公司停牌。2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别是王府井、百联股份和北京城乡，涨幅分别为341.35%、121.49%和119.86%。
零售行业投资策略展望8月，行业步入中报业绩披露期，之前题材炒作和赛道选择的偏好可能会逐渐转为对业绩改善和长期复苏持续性的关注。从目前来看，零售行业二季度呈现弱复苏迹象，除了超市板块二季度略弱于一季度以外，整体行业环比有一定改善。投资者不妨布局一季度较弱的子行业，例如黄金珠宝和可选品中百货类低估值品种，料中报的复苏呈现逐渐上升状态。我们重申短期推荐母婴渠道和黄金珠宝的观点不变，子行业中复苏确定性明朗的个股短期将收到投资者的偏好。下周建议关注：老凤祥、周大生，百联股份，首商股份，爱婴室。
风险提示居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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