机械行业周报：工业气体行业景气向上，装配式建筑高景气

一周表现回顾

上周(0727-0731)上证综指上涨 3.54%，深证成指上涨 5.43%，中小板 指上涨 6.23%，创业板指上涨 6.38%， 沪深 300 指数上涨 4.20%，申万 机械行业指数上涨 3.59%，机械行业跑输大盘。

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投资建议 1) 工程机械： 7 月份工程机械行业主要机型预计继续保持中高速增速， 从行业内公司的业绩来看， 2020H1 主要公司业绩都将实现正增长，其 中 Q2 迎来高速增长。建议持续关注工程机械龙头企业和核心零部件 企业。 另外塔吊租赁行业由于装配式建筑行业的景气，其中龙头企业 7 月份新签订单 150%增长，建议持续关注。 2）通用自动化行业： PMI、工业企业利润均在逐月环比改善， 7 月份 PMI 为 51.1，连续 5 个月处于荣枯线以上。 工业企业利润来看， 2020 年 Q1 同比下降 36.7%， Q2 同比增长 4.8%，其中 5、 6 月份同比增长 6.0%、 11.5%。 随着工业企业利润的恢复， 预计下半年工业企业将开 启新一轮补库存周期。而在疫情的冲击下，工业企业机器换人加速。 预计通用自动化行业将边际持续改善。 3)工业气体行业： 全球工业气体龙头企业林德集团、法液空集团上半 年的财报在疫情冲击下，都展示出韧性。 全球市场对于空气气体运营 业务的价值再认可，主要龙头公司的股价都在走牛创新高。 第三方供 气在国外已经是成熟的模式，目前国内还处于前期渗透和行业集中度 提升的阶段。 从国内工业气体来看，工业气体零售价格在 6 月份同比 转正，而且同比增速持续增长，预计下半年在国内经济复苏的背景下， 价格将同比向上。建议关注国内工业气体龙头企业。风险提示： 宏观经济下行、行业政策变化。

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