东海证券采掘行业周报

本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比变动4.20%；采掘板块整体变动2.58%，涨幅在28个行业中排第20。(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动1.44%、1.41%、6.07%，2.55%)。

个股方面（申万），本周上涨的个股为52支（占比88.71%），下跌的个股12支（占比19.35%），无停牌个股。涨幅前五的个股有鄂尔多斯（25.16%）、山煤国际（17.16%）、西藏矿业（13.92%）、恒泰艾普（12.91%）、金诚信（11.44%）； 跌幅居前的个股为中国石油(-1.11%)、中国神华（-0.97%）、中海油服（-0.72%）、大同煤业（-0.57%）、郑州煤电（-0.50%）。

行业重要新闻：1）1-6月全国煤炭开采和洗选业实现利润984.7亿元，下降31.2%；2）1-6月全国原煤产量18.1亿吨，同比增加0.6%；3）2020年《财富》中国500强出炉，3家煤炭企业杀入前100；4）《煤炭法》拟进行修订，建立由市场决定煤炭价格的机制；5）贵州第五批拟退出煤矿产能75万吨，累计退出663万吨。

上市公司公告：1）金能科技发布非公开发行A 股股票预案（修订稿）；2）安源煤业上半年实现商品煤销售收入57,149.73万元，同比变动-26.43%；商品煤毛利8,701.27万元，同比变动-56.67%；3）郑州煤电第二季度实现煤炭销售收入56,387.06万元，同比变动-31.24%；毛利3,498.16万元，同比变动-87.83%；4）平煤股份上半年实现商品煤销售收入1,086,663.09万元，同比变动-2.01%；商品煤毛利276,014.04万元，同比变动19.98%；5）美锦能源同意转让唐钢美锦55%股权；6）开滦股份为子公司炭素化工提供委托贷款7,000.00万元。

投资要点：本周煤炭供给端有所收紧，需求端保持平稳，但未出现因出梅升温而带来的电厂耗煤提升，加之电厂库存充裕，补库需求疲软，本周煤价继续下滑，但降幅有所收窄。由于气温升高仍未对煤价带来明显影响，若后续耗煤表现仍不及预期，电厂库存持续保持高位，煤价或有趋向弱势的可能。本周焦煤价格小幅走弱，矿端存煤小幅上升供需关系趋向稳定，价格震荡概率加大。焦炭方面，钢厂开工率已处在高位，但由于汛情、高温对需求带来的影响，短期内预计维持偏弱行情，建议观望。

风险因素：1、宏观经济下行超预期；2、煤炭进出口等行业政策变动。

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