商贸零售行业周观点报告：消费信心提振，免税概念回暖

行情回顾：上周（7月27日-7月31日）上证综指上涨3.54%、申万商业贸易指数上涨2.58%，上周商业贸易指数跑输上证综指0.96个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今上证综指上涨8.52%、申万商业贸易指数上涨28.09%，申万商业贸易指数跑赢上证综指24.33个百分点，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第10。上周各细分板块情况，商业物业经营+4.26%、一般零售+2.30%、专业零售+2.32%，贸易+2.49%。

行业重要事件及点评：1）永辉超市收回永辉云创的管理权和经营权，进一步加速数字化转型步伐。2）上半年全国网络零售额5.15万亿，增速连续四个月提升，已经成为消费市场的稳定器。3）苏宁易购和抖音电商达成深度合作，苏宁易购全量商品将入驻抖音小店，并开放给抖音电商平台所有主播，用户无需跳转即可完成购买。4) 社区团购头部玩家同程生活和邻邻壹已完成战略合并。5）韩国最大化妆品企业爱茉莉太平洋集团2020年上半年营收全面下滑，未来将进一步投入线上业务。

上市公司重要公告：丸美股份发布股东减持公告；厦门国贸发布限制性股权激励草案；海印股份申请免税牌照；苏宁易购发布了2020年半年度业绩快报；永辉超市与公司董事张轩宁进行了关联交易，完成后持有永辉云创46.6%的股权；友阿股份等公司签订战略合作协议。

风险因素： 1、长期经济下行，国内消费恢复不及预期。2、行业竞争加剧，中小企业经营风险。3、疫情二次爆发风险。

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