本周核心投资组合，持续推荐关注超市、电商龙头 消费恢复性增长，下半年电商消费节日密集，疫情期间消费者线上消费习惯养成，更多的商品消费选择线上，关注电商板块表现。消费恢复中，必选消费品受影响小，超市等表现稳健，并且超市运营新模式层出不穷，例如社区超市、生鲜超市等。区域龙头将受益行业集中度提升，关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高等区域龙头；可选消费市场持续恢复，线下消费需求在恢复较曲折，行业承压重，区域百货龙头调整改革热情上涨，同时市内免税牌照热度仍在，可关注天虹股份、王府井等区域百货龙头。电商版块可以持续关注，网上零售增幅迅猛，并在持续提升，终端销售渠道线上线下占比结构改变，电商版块可持续关注，如苏宁易购。
苏宁易购与抖音达成深度合作，全量商品入住抖音小店。
7月30日，苏宁易购和抖音电商达成深度合作。双方将在供应链服务和直播品牌IP打造等方面，展开全方位融合，具体合作项目将于今年818期间正式启动落地。苏宁易购全量商品将入驻抖音小店，并开放给抖音电商平台所有主播，用户无需跳转即可完成购买。在苏宁正品优品保障的前提下，苏宁易购也同步输出物流和售后服务体验。苏宁易购将在抖音电商中打造品牌营销IP--苏宁易购超级买手直播间，通过签约明星艺人以及超级主播的流量聚集，探索直播+商品+场景的新生态模式。苏宁与抖音的深度合作将为苏宁易购带来更多的流量，也为苏宁的商品做了更深入、更广泛的推广。顾客的购买途径也更加便捷。
上半年多家零售上市公司预亏，积极调整应对部分企业二季度已有恢复 零售类上市公司中，天虹股份、友阿股份、鄂武商、供销大集、中百集团以及新华都发布了业绩预告，其中，六家公司业绩大幅下滑，三家公司净利润亏损。疫情对零售业，尤其是百货业影响最为明显，为了响应疫情防控政策，践行社会责任，天虹股份、友阿股份等企业在春节前后的销售旺季纷纷宣布暂停营业，客流量大幅减少，但是利息、租金、员工薪酬、折旧摊销等费用却在继续支出，净利润下滑在所难免。此外，不少企业还给予了供应商优惠政策，进一步压缩了利润空间。随着国内疫情得到控制，目前，不少公司的经营已经逐步恢复甚至有了明显起色。
行业增量信息及点评 1）百胜中国旗下COFFii&JOY加速开店，充分发挥扩张和复制优势，布局咖啡业务看好国内咖啡市场空间。 2）京东第二家“七鲜生活”落户北京丰台，社区超市布局又有新动作。社区超市覆盖方方面面的生活快消品，客户粘性将增加。 3）江西国光连锁登陆A股发行价每股4.65元（联商网）。区域龙头仍有局部竞争优势。 4）杉杉商业首进西北开店线上商城成为新引擎（联商网）。公司以奥莱为突破口进入零售领域扩展业务范围。
风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期
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