2020年7月份宏观经济数据预测：经济数据将进一步改善_股票频道

7月份宏观数据预测：CPI=2.5，PPI=-2.4，出口=-3.0，进口=-0.5，顺差=430（USD）亿，M2=11.0，M1=6.5，新增信贷11000亿，信贷余额13.2，工业5.0，消费0.0，投资-1.1。

市场看法：经济中长期前景预期进一步好转市场继续认为中国经济回升前景并不依赖政策刺激。3季度经济增速预期继续提高，幅度明显，表明市场对疫情经济冲击的前期过度悲观看法，继续得到修正；作为经济第一增长动力的投资，下半年将恢复正增长，但市场预期幅度下降；外贸预期好转，主要体现当期经济活动的工业预期继续改善，但政策重点的消费预期，市场预期却更趋谨慎。整体看，市场预期对经济的信心有所改善，悲观情绪继续减弱。

我们看法：经济复苏步伐愈加稳健由于经济运行本身面临转型时期的较大压力，疫情后经济复苏步伐比较缓慢。综合来看，海内外疫情不同的防控态势，增加了经济形势的复杂性。虽然局部个别地方“新冠”病例仍时有出现，疫情的影响还没有完全消退，但中国经济运行已基本恢复正常，非疫情发生地社会生活恢复正常，经济出现较为普遍的赶工现象。

房地产市场：量价双微升疫情后楼市成交持续活跃，疫情期间压制的成交需求在疫情解除初期得到集中释放；另外，疫情带来的货币宽松直接刺激了楼市投机热情。

由于资本对房地产市场的依赖，地方政府、银行、资本等各方对楼市利益的高度一致性，楼市价格在各方努力下维持坚挺。从实践情况看，各热点城市虽然调控收紧，看似热闹，但都未涉及能真正控房价的实质——增加持有期成本，因而楼市降温基本不可能。

经济延续回升带动市场走稳“新冠”疫情对中国股市短期扰动，不改变中国股市核心资产的机会；货币新增流动性更多地直接投向了中小企业等实体经济部门，金融市场得到的新增流动性较少，货币市场流动性中性趋紧，在信用风险传染下降态势下，债市短期压力已大为缓释。资本市场短期受海外疫情带来的心理冲击，有所波动，但经济改善、融资成本下降带来的趋势性影响不变，2020年中国资本市场双回暖趋势不变。