工信部等3部门发布《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》,首批共10家车企16款车型参与活动。要点有：1）持续期较短，从2020年7月到12月仅6个月时间，是临时性的刺激政策；2）参与车企包括比亚迪、长城、通用五菱等10个车企，合计16款车型，车型多为A00、A0级别新能源车，如宝骏E100、比亚迪E系列，价格低廉，适应农村地区的需求，政策的成功与否取决于广泛存在于农村地区的低速电动车能否顺利被新能源汽车取代；3）中央未提供财政支持，所需资金由地方政府和车企承担。
2020年上半年新能源汽车销量同比减少41.0%，新能源汽车下乡政策可以部分弥补疫情期间上半年销量的缺失，利好新能源产业链。受疫情影响1-6月新能源汽车销量37万辆，同比降幅较大（-41.0%），若要维持20年相比19年销量不减少，下半年月均销量需14万辆，压力较大，需要A00、A0走量弥补部分销量，利好新能源产业链（尤其是磷酸铁锂电池上下游）。总体上看，在特斯拉及国内新势力的带动下，新能源汽车市场正逐步由政策驱动向需求驱动转换。6月特斯拉model3在国内销售超过1.4万辆，市占率超过20%，其他新势力如蔚来、理想等也取得较好成绩。
投资建议：1）今年以来汽车板块整体表现较弱，部分蓝筹标的如福耀、华域等严重滞涨，基金持仓较低，周期底部附近可以逐渐关注；2）特斯拉超越丰田稳居全球市值最大的汽车公司，比亚迪超越上汽集团暂时登顶国内汽车市值最大的公司，他们的胜利是科技的胜利。新能源和无人驾驶逐步将汽车推向科技大时代，汽车产业正处在变革前夜。继续推荐新能源汽车产业链中格局较好的环节，如上游锂矿、中游动力电池，以及下游整车厂。
市场表现本周大盘大幅调整，沪深300跌4.39%。申万28个行业中，除建筑装饰外，其余全部下跌。申万汽车指数跌3.96%，跑赢大盘0.43个百分点，位列28个行业第14位。其中，整车板块跌5.93%，零部件跌2.65%，汽车服务跌7.92%。概念板块中，新能源汽车指数跌4.61%，无人驾驶指数跌7.70%。在我们重点跟踪的公司中，福耀玻璃（9.68%）、长城汽车（9.54%）、富奥股份（7.69%）等涨幅居前，长安汽车（-17.59%）、均胜电子（-13.81%）、江淮汽车（-13.55%）等位居跌幅榜前列。
重点公司动态长安汽车：2020年1-6月公司盈利200,000万元-300,000万元，比上年同期增长189.28%-233.93%，主要原因：1）全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资优先认购权，增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元；2）出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元；3）公司持有的宁德时代股票股价上涨增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。
行业重要新闻7月15日，工信部等三部门联合发布通知，将在全国多个省市，开展新能源汽车下乡活动。根据通知要求，本轮汽车下乡从7月份开始，一直持续到2020年12月。（来源：工信部）
风险提示行业复苏不及预期；销量不及预期。
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