两个大循环主要指逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。由于贸易保护主义抬头和全球新冠疫情爆发,一般观点会认为外需尤其是出口受到极大冲击和挑战,所以应该促进出口转内销,重点通过国内大循环拉动内需替代外需,保持经济的持续增长。
我们认为,这种观点忽略了新冠疫情既冲击需求也冲击供给,海外生产供给大幅冲击下,中国的产业门类齐全,通过促进国内产业链的替代,充分利用好国内大循环提高供给能力,进而更加促进出口。
尽管全球的贸易量会下降,中国的出口占比反而会提升,国内的很多进口需求却由于海外生产能力受限受到抑制,贸易顺差可能持续扩大。
所以今年虽然有提振国内需求的措施,但是在四万亿政策前车之鉴下,力度不会太大,反而净出口拉动经济增长会持续超预期。
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