环保行业政策点评：绿色发展基金乘风破浪，披荆斩棘

7月15日,财政部、生态环境部和上海市通过视频连线方式举行国家绿色发展基金股份有限公司揭牌仪式。

多方发起,资金规模巨大,出资额度大幅超预期。本次设立的国家绿色发展基金股份财政部、生态环境部和上海市人民政府发起设立,基金注册资本885亿元,由财政部、长江经济带沿线11省市、部分金融机构和相关行业企业共同向基金出资,中央财政出资100亿元。基金采用公司制,由上海市牵头具体管理事宜。该基金规模巨大,发起人为中央及地方政府、财政机构等,出资主体信用及背景强劲,出资金额巨大,大幅超出市场预期。

大股东为财政部,资金来源得到明确保障。该绿色基金第一大股东为财政部,持股比例为11.30%。除财政部外,国家开发银行、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司各持股9.04%;交通银行股份有限公司持股8.47%。发起人还包括浙江、湖北、江西、湖南等省财政厅。

直接投资生态环保项目,也提供融资支持。基金投资重点是环境保护和污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等领域。既直接投资项目,也提供融资支持。

半导体后第二只国家大基金,支持力度大幅超预期。我们认为这是继半导体大基金后国家第二支大基金,投资规模巨大,从政策顶层设计上重视和支持环保产业发展,将大幅缓解企业投资环保领域的资金、融资问题,解决政府和社会主体资金投入不足的问题,中长期扶持绿色产业良性发展。

二级市场上,预计环境保护和污染治理、生态修复、清洁能源等重点投资领域的上市公司有望获得该基金关注,均有发展机会。看好参与长江大保护上市公司,及固废、土壤修复、清洁能源龙头公司。持续推荐直接参与长江流域治理的上海环境(601200)、兴蓉环境(000598);低估值较高增速且边际逐步改善的工程公司,及固废水务运营公司,重点关注:碧水源(300070)、瀚蓝环境(600323)、鹏瑶环保(300664)、高能环境(603588)等。

风险提示:绿色发展基金募投低于预期、环保政策变化风险等。

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