中建材开启水泥资产整合，行业格局有望进一步优化
根据天山股份周五最新公告，为推动解决同业竞争问题，公司拟通过发行股份或发行股份及支付现金购买资产的方式收购实际控制人中建材的水泥板块资产，正在论证的标的资产包括中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥的股权以及中建材投资有限公司下属水泥资产，所涉及的公司总水泥熟料产能合计约3.2亿吨，占国内总产能比重约18%，若进行完全收购，天山股份熟料产能将达到3.5亿吨并成为全国第一大水泥企业。中建材此前承诺解决旗下水泥企业同业竞争由来已久，此次公告标志着中国最大的水泥企业内部重组大幕正式开启，未来西北地区水泥企业整合仍存预期，国内水泥行业格局有望进一步优化。
公路水路带动交通投资，下半年有望持续增长
根据交通运输部最新公布数据，今年上半年交通投资已经基本补齐疫情造成的缺口，完成投资1.45万亿，同比增长6%，环比1-5月提高5.1个百分点，其中二季度在疫情控制后赶工情绪明显，交通投资增速达21.8%，公路水路贡献率达85.5%。下半年，交通运输部还将继续扩大投资，谋划和推进一批交通重大项目建设，如川藏铁路、京雄高铁北京段、深中通道等，三四季度投资端有望保持持续增长。
积极做多水泥，逢低布局子板块优质龙头
随着宏观托底政策的持续发酵，未来行业整体需求无忧，各子行业近期表现略有不同，其中：
水泥：本周持续强降雨天气已经基本结束，发货量连续两周逐步提升，本周出货率环比提高2.5个百分点至77.03%，同比提高2.1个百分点；
水泥价格受安徽、广东、重庆、天水等局部地区回落影响，全国均价环比小幅下降0.39%至424元/吨，库容比环比基本持平，实现68.6%。预计后期虽然仍会有少量雨水天气，高温、台风的短暂影响，但将弱于前期，随着发货量逐步提升，库存压力缓解，进入8月，部分地区或将提前迎来价格恢复性上调，推荐海螺水泥、天山股份、祁连山、华新水泥、冀东水泥、宁夏建材、塔牌集团、金隅集团；
玻璃：行业继续保持良好运行轨迹，整体表现稳健良好，本周玻璃现货价格为77.09元/重箱，环比提高1.33%，同比上涨3.45%，生产线库存环比继续减少0.92%至4757万重箱。在行业良好的景气度下，近期冷修复产和新增点火意愿有所增加，各项运行指标后续仍需密切关注，个股上看，龙头企业估值仍有较高安全边际，下半年科技突破依旧是看点，继续推荐旗滨集团、信义玻璃。
其他建材：①玻纤行业：玻纤价格处于底部区域运行，年内供给冲击有限，需求端中短期风电为核心支撑，此外中建材开启水泥资产整合或引发市场对玻纤资产整合的预期，推荐中国巨石；②其他建材：地产投资韧性犹存，地产产业链相关龙头受到产业资本关注，继续关注各子行业低估值优质龙头企业，推荐坚朗五金、兔宝宝、科顺股份、帝欧家居。
风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期；
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