化工行业专题报告：九部委发文再推禁塑令，可降解塑料需求和产能竞速!_股票频道

九部委再发文,扎实推进塑料污染治理工作。2020年7月17日,发改委联合生态环境部、工信部、住建部、农业农村部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局和供销合作总社发布《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》。通知指出,为统筹做好疫情防控和塑料污染治理工作,确保如期完成2020年底塑料污染治理各项阶段性目标任务,各地要提高政治站位,进一步增强做好塑料污染治理工作的紧迫感和责任感,加大工作落实力度。8月中旬前出台省级实施方案,狠抓重点领域推进落实!主要有五点要求

(1)加强对禁止生产销售塑料制品的监督检查

(2)加强对零售餐饮等领域禁限塑的监督管理

(3)推进农膜治理

(4)规范塑料废弃物收集和处置

(5)开展塑料垃圾专项清理可降解塑料占比不足1%,全面替代不可行!根据IHS的测算,2018年全球可降解塑料需求量仅为36万吨,在整体塑料产量占比不足1%,且普通塑料在包装以外的很多应用场合并非一次性使用,因此可降解塑料的全面替换不具备条件。我们考察欧美日韩等各个国家治理因为过度和不规范使用造成的塑料污染的先进经验来看,一方面通过出台法规禁止部分场合的塑料使用或者通过征收税额限制塑料的使用,另一方面,则是通过增加垃圾的回收与集中焚烧处理。美国焚烧废塑料回收能源由80年代的3%增至18%;填埋从96%下降到37%;欧盟直接填埋比例从2006年的48%下降至2018年的18.5%。日本塑料回收率接近60%。可降解塑料应用:包装、农业和医药从材料上来看,可降解塑料主要包括PLA、PBS、PBAT、PLA等聚酯类可降解塑料及淀粉基塑料。应用最广、产量最大的主要是PLA和PBAT两类可降解塑料,从2019年可降解塑料的产能占比来看,PLA占比达到25%,PBAT达到了24%,二者合计占比接近50%。可降解塑料主要适用于不便于回收利用的场合,其中最重要的三大应用领域主要是包装、农业和生物医疗,其中包装占比最大为58%。

禁塑令趋严,需求和产能竞速:随着我国禁塑令趋严,从需求来看,根据IHS统计,我国年均废弃塑料总量在4200万吨,假设包装塑料在2025年替代率提高至5%。同时,由于规定要求淘汰厚度小于0.01毫米的聚乙烯农用地膜,到2025年地膜替代率达到10%,我们认为到2025年我国可降解塑料的需求有望达到130万吨。而目前,我国可降解塑料需求不足10万吨,未来5年,在禁塑令的推动下,我国可降解塑料的需求将大幅增加。在上市公司中,已得到批准的待建产能为126万吨,其中2021年为16万吨,2022年为110万吨。产能增速远大于需求增速。我们认为由于可降解塑料生产存在一定的技术壁垒,目前整个行业开工率较低仅为30%,尤其是其中的PLA生产技术仍不成熟,因此只有能够率先投产并实现稳定生产的企业能够享受政策趋严的红利!