银行行业周观点报告：超额拨备还原或将提升股息率

市场表现:上周沪深300指数下跌2.11%,银行指数(中信一级)上涨0.82%,板块跑赢大盘2.93个百分点,在29个一级行业中位居第1位。年初至今,银行板块整体上涨20.07%,跑输沪深300指数27.97%的涨幅7.9个百分点,在29个一级行业中位居第13位。个股方面,上周多数银行实现正收益,其中常熟银行、宁波银行、南京银行涨幅居前,分别上涨7.38%、6.83%、3.99%。 ? 流动性和市场利率:上周央行逆回购投放2100亿元,逆回购到期1900亿元,MLF无操作。理财产品短期、中期、长期收益率均小幅下降。上周,同业存单实际发行规模2850亿元,平均票面利率3.22%,发行规模大幅下降,发行利率小幅上升。

行业和公司要闻 行业要闻: 央行:9月26日,中国人民银行在香港成功发行6个月期人民币央行票据100亿元,中标利率为2.89%。此次发行受到市场欢迎,全场投标总量超过360亿元,认购倍数达3.6倍,认购主体包括商业银行、基金、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。目前香港人民币收益率曲线短端与长端存在一定程度倒挂,此次6个月期人民币央行票据中标利率与当前离岸市场同期限利率水平基本相符。

公司要闻:

江苏银行:9月26日,江苏银行发布《江苏银行股份有限公司关于赎回二级资本债券的公告》,2014年9月22日-24日,江苏银行股份有限公司在全国银行间债券市场发行了规模为人民币120亿元的二级资本债券。根据本期债券募集说明书相关条款的规定,本期债券设有发行人赎回选择权,发行人有权在本期债券第五个计息年度的最后一日,即2019年9月24日按面值全额赎回本期债券。截至公告日,江苏银行已行使赎回权,全部赎回了本期债券。

风险提示:经济下滑超预期引发不良大幅增加 。