商贸零售行业周观点报告：社零跌幅继续收窄，关注Q2百货业绩边际修复

上周,申万商业贸易行业上涨0.78%,跑赢上证综指1.71个百分点。细分行业中,商业物业经营+0.24%、一般零售+0.49%、专业零售+3.15%,表现优异,贸易-1.87%。国家统计局上周公布了社零数据,4月份社会消费品零售总额为28178亿元,同比下降7.5%,降幅比上月收窄了8.3个百分点;商品零售25871亿元,同比下降4.6%,降幅比上月收窄7.4个百分点;餐饮收入2307亿元,同比下降31.1%,降幅比上月收窄15.7个百分点。短期来看,消费刺激手段成效显现,商圈客流量增加,疫情后线下消费场景逐步恢复,看好Q2百货行业的业绩修复。中长期来看,疫情加速线下消费往线上转移,继续看好电商板块。

投资要点:

行情回顾:上周(5月11日-5月15日)上证综指下跌0.93%、申万商业贸易指数上涨0.78%,上周商业贸易指数跑赢上证综指1.71个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第4。年初至今上证综指下跌5.96%、申万商业贸易指数上涨1.37%,申万商业贸易指数跑赢上证综指7.33个百分点,在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第

11。上周各细分板块情况,商业物业经营+0.24%、一般零售+0.49%、专业零售+3.15%,贸易-1.87%。

行业重要事件及点评:1)统计局:2020年1-4月份社会消费品零售总额下降16.2%。2)国家统计局:4月份CPI同比上涨3.3%,涨幅继续回落。3)邮政局:全国4月快递业务量增长超30%,义乌市单票收入继续走低。4)工信部:当当等16款APP侵害用户权益。5)全国首个跨境进口商品质量安全公共服务平台发布。6)丰巢致歉,改免费保管18小时。7)顺丰入局外卖市场。

上市公司重要公告:重庆百货要约收购公司股份交割完成;

*ST友谊、银座股份、南宁百货发布了重大诉讼的公告;

王府井持股5%以上股东完成增持;华联综超、东方银星获得政府补助;徐家汇、浙江东方实施2019年年度权益分派;

ST成城可能被实施退市。

风险因素:1、长期经济下行风险。2、行业竞争加剧。3、疫情二次爆发风险。