大消费行业2020年4月社会消费品零售数据点评：社零同比降幅继续收窄，可选消费加快复苏

4月社零同比降幅收窄,消费复苏势头良好。4月份,社会消费品零售总额28178亿元,同比下降7.5%(扣除价格因素实际下降9.1%),降幅比3月份收窄8.3个百分点。显示随着复产复工进行和消费券等政策手段,消费得到有效刺激,基本符合市场预期。

4月各类消费除粮油食品外,同比增速均较3月份均有不同程度的好转,尤其可选消费加快复苏。粮油食品生活必需品(18.2%)继续维持高增速,但增速较3月(19.2%)略微收窄了1个pct。饮料(12.9%)、通讯器材(12.2%)、中西药品(8.6%)、日用品(8.3%)、烟酒(7.1%)、文化办公用品(6.5%)、化妆品(3.5%)都实现了同比正增长,其中烟酒、化妆品同比实现由负转正。餐饮、服装、家用电器、金银珠宝等可选消费受疫情冲击较为严重,零售同比仍下降,但降幅均收窄,特别是餐饮、服装,疫情后首现降幅收窄,显示餐饮、服装行业在4月份也开始进入复苏通道。

网上零售同比实现由负转正,其中吃类和用类商品正增长,穿类仍为负增长。1—4月份,全国网上零售额30698亿元,同比增长1.7%,1—3月份为下降0.8%。其中,实物商品网上零售额25751亿元,增长8.6%,占社会消费品零售总额的比重为24.1%;在实物商品网上零售额中,吃类和用类商品分别增长36.7%和12.4%,穿类商品下降12.0%。

风险因素:疫情回流风险,经营风险,政策风险。