传媒行业月度策略：广电整合再推进，618大促提振营销投放，关注文娱消费

市场回顾:2020年5月中信传媒行业区间涨跌幅为,广告营销、互联网媒体、媒体、文化娱乐涨跌幅分别为8.35%、5.26%、4.37%、-0.42%。84家上市公司收涨,省广集团涨幅89.51%领涨行业,*st天娱、广博股份、凯撒文化、广电网络、佳云科技、长城影视等公司涨幅达25%以上;*st当代、*st聚力、北京文化、华策影视、*st晨鑫等5月跌幅15%以上。

行业数据月报:【电影】受疫情影响,5月份电影数据缺省。【网络视频】5月武侠IP剧《月上重火》占据热度指数月榜第一,偶像养成综艺《青春有你2》卫冕,《雪豹之虎啸军魂》网络电影热度第一。【移动应用】微信、QQ、手机淘宝、支付宝、爱奇艺、抖音短视频、腾讯视频、快手、拼多多、高德地图月活用户排名前十位。【手游】4月中国iOS手游收入榜Top 10分别为《王者荣耀》《和平精英》《三国志·战略版》《梦幻西游》《剑与远征》《公主连接Re:Dive》《率土之滨》《阴阳师》《笑傲江湖》和《神武4》;发行商收入榜前十名依次是:腾讯、网易、灵犀互娱、莉莉丝、B站、完美世界、友谊时光、多益网络、三七互娱和游族。【广告】3月广告市场整体刊例花费环比提升,同比减少;和2月相同,电梯LCD广告刊例同比花费继续呈现1%上下的微弱涨幅;电梯海报广告花费下滑明显,跌幅达;影院尚未恢复营业,影院视频广告暂停监测。【图书】4月开卷虚构类畅销榜《人生海海》名次上升9位至榜首,非虚构类《你当像鸟飞往你的山》依然占据榜首,少儿榜《没头脑和不高兴(注音版)》排名第一。

行业新闻回顾:【电影】阿里影业2020财年:内容投资收入10亿元,综合开发业务增长117%。猫眼研究院观影意愿调查:近九成观众期待回到影院。优酷联合淘票票推出全场景电影会员。【网络视频】爱奇艺推出星钻VIP会员服务。【短视频及直播】快手拿下周杰伦歌曲版权授权。腾讯视频下短视频部门撤销合并,微视未受影响。甘肃建网红主播人才库,推“网红+直播”电子商务带货模式。酷我音乐为音频创作者推出“主播全薪计划”。快手发布内部信宣布组织架构调整,涉及商业化、运营、产品等多个核心部门。微信:4月小程序直播下单用户数环比提升220%。淘宝直播数据:2月以来,累计直播场次45万场。Sensor Tower:全球热门移动应用收入Top10中,抖音及TikTok位列第一。【超高清视频】4K花园与腾讯视频、稻来传媒科技有限公司签署合作协议。两部门:到2020年初步形成超高清视频标准体系。【游戏】网易云游戏:已实现PC/移动端/TV多终端覆盖。微软:Xbox Series X将向下兼容数千款游戏。

投资建议:6月关注细分行业变化带来的改善机会,三条主线梳理:1)全国广电网络整合推进,关注各地方广电出资及整合部署情况。5月29日省级广电上市公司湖北广电、东方明珠、广西广电、江苏有线、吉视传媒、天威视讯、电广传媒、华数传媒、广电网络、贵广网络公告称将以现金出资的方式参与发展中心与间接控股股东歌华集团与中国广电签署《出资意向协议》,将其持有的上市公司19.09%股份出资共同发起组建股份公司,国有线电视网络整合实质进展再推进一步,而中国广电公司作为5G牌照拥有者之一,并与中国移动签署5G共建共享合作框架协议,双方将按1:1比例共同投资建设700MHz 5G无线网络,共同所有并有权使用700MHz 5G无线网络资产,广电公司受益明显。后续可持续关注其他广电公司出资情况及股份公司股权安排等情况。2)618电商大促全面开启,直播带货、MCN等受提振。阿里巴巴数据显示6月1日淘宝直播开场一小时后成交额达到20亿超去年同期,首日成交额超过51亿元。直播带货不仅为电商及品牌方带来市场增量,同时网红+明星+企业主+电视主播等多元化内容直播形式推动电商直播的全民化与娱乐化发展,带动平台流量及品牌主内容投放需求提升,对具有品牌主资源、KOL及电商营销业务、流量平台广告代理等互联网营销板块公司短期提振效果有望持续。3)文娱消费景气度不断攀升,6月关注新内容产品上线情况。5月国产游戏版号下发109个,巨人网络、电魂网络、吉比特、智明星通等获版号,完美游戏《新神魔大陆》已开启删档付费二测,6月将有多款新游戏上线,包括吉比特《石油大亨》《最强蜗牛》《匠木》、游族网络代理《荒野乱斗》等。影视剧复工复产加速,4月电视剧拍摄备案61部环比增加19部回暖明显,5月开机剧集达15部以上;平台方面,爱奇艺发布星钻VIP会员服务有望开启行业会员体系的改革及超前点映模式的进一步确定;芒果TV6月将上线新综艺《乘风破浪的姐姐》期待度不断攀升。广东、浙江、贵州等地区已出台影院恢复开放的工作要点,流量要求控制在座位数的50%以内,目前来看全国疫情得到有效控制,全国影院开放指日可待。观影热情积蓄亟待释放,上市影视公司待映影片储备丰富,新片恢复上映及税收等优惠政策落地将为电影及院线板块带来明显改善。

风险提示:疫情延续时间及范围不确定;政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;单个文化产品收益波动性;商誉减值风险等。