互联网传媒行业周观点：腾讯游戏发布会举行，广电5G首个省级核心网开通_股票频道

上周传媒(申万)上涨2.08%,居市场第4位,跑赢指数1.09pct,营销、影视表现良好。游戏领域,Q3季度多款重磅新游上线,预计带动流水持续创新高,腾讯游戏线上发布会再度催化板块热度,建议持续关注在线经济赛道;中长期维持关注5G 建设与应用主线(超高清视频、云游戏等);广电全国一网公司挂牌在即,广电5G 首个省级核心网已开通,关注主题性投资机会。

投资要点:? 直播:1)整治:包括斗鱼直播、虎牙直播、哔哩哔哩在内的10家国内直播平台因存在传播低俗作品等原因被国家网信办约谈,以上平台被勒令限期整改、停止主要频道内容更新、暂停新用户注册等。2)政策:杭州余杭区明确直播电商主播最高可享受“国家级领军人才”待遇。中国广告协会发布国内首份《网络直播营销行为规范》,对直播中的商家、主播、平台、MCN 机构等主体的行为进行了定义和规范,旨在为以上各类主体提供行为指南;《规范》将于7月1日起实施。

广电&新媒体:1)中国广电5G 网络首个省级核心网用户面在长沙开通。这可为湖南广电提供完整的5G 网络和业务测试环境、更好服务于其业务、支持实验室不断孵化创新内容。2)5月底,IPTV(网络电视)总用户数达3.02亿户,同比增长8.5%。

投资建议:游戏领域,Q3季度将迎来产品旺季,预计带动流水提升。建议关注短中期产品储备丰富,中长期云游戏、云VR/AR 等新领域布局领先的公司。

新媒体视频领域,建议关注一体化优势芒果超媒,内容自制能力强,20年战略发布会召开,《姐姐》之后仍有多款剧综预定爆款,有望带动会员、广告收入强劲增长;持牌IPTV+OTT 标的新媒股份,短期业绩增长确定性强,中长期在5G 和超高清视频应用落地中亦将显著受益。

营销领域,对生活圈媒体稀缺性价值长期看好,复工复苏广告需求,环比改善趋势确定性强,建议关注具有核心点位的分众传媒。

风险因素:监管政策趋严、5G 落地不及预期、国网整合不及预期、商誉减值风险。