计算机行业周报：布局信创正当时

信创尤其是鲲鹏产业链在预期谷底。受新冠疫情影响,政府信创招标延迟且市场担心信创投资会有削减,同时华为海思受到美国制裁,鲲鹏产业链前景蒙上阴影,信创板块处在预期谷底。我们认为当前对信创产业可以乐观起来,对鲲鹏产业链而言,一方面鲲鹏芯片备货充足,下一代鲲鹏芯片研发也在推进当中,可能的备选方案包括中芯国际N+1制程对国产计算产业而言绰绰有余,鲲鹏产业链未来几年的发展具备保障;另一方面,鲲鹏产业链自主品牌厂商订单有望陆续落地,上半年受到新产线影响,鲲鹏自主品牌厂商未获得规模订单,随着下半年订单落地,鲲鹏业务弹性将显现。

政府领域信创招标即将全面展开。从信创招投标情况看,近期行业端信创招标率先开启,运营商中的中国移动、中国电信,银行中的农业银行、工商银行以及公安部等单位纷纷开启国产服务器招标且招标数量可观,鲲鹏和海光芯片凭借性能和生态等优势处于领先地位。从草根调研情况看,六月开始各省小信创招标也在积极准备当中,相关财政支持陆续到位,七月、八月小信创招标将迎来落地高峰期,且招标规模十分可观,信创产业订单即将兑现。

Arm可能是信创产业的长期方向。发展信创产业的基础是实现CPU的创新可信,基于ARM架构国产芯片在维持创新可信和先进性方面有优势。目前,国内企业大多选择购买国外的架构授权并进行二次开发的形式实现国产CPU,大体可以分为三类:第一类,龙芯(MIPS指令集)和申威(Alpha指令集),已实现完全创新可信,但使用群体小,应用生态缺乏;第二类,飞腾、华为海思等基于ARM指令集永久授权,可对指令集进行扩充改造;第三类,是以兆芯、海光为代表的x86架构,由于仅获得内核级使用授权,完全自主可控难度大。因此,在自主可和可控这两个维度上比较,我们认为申威、龙芯>海思、飞腾>海光、兆芯。但考虑到鲲鹏和飞腾已经获得ARMV8的指令集永久授权,双方均有望在未来形成自己的指令集,且在未来无法再获得ARM新授权的情况下,继续维持先进性。

行业信创发力,银行IT迎来新机遇。银行业是关系国计民生的重大行业,国产化需求较为强烈,目前国内包括鲲鹏、飞腾等国产计算生态正在逐步成熟,银行IT解决方案厂商也在不断与国产计算架构进行适配工作,同时国产核心系统厂商也开始获得大行分布式解决方案订单,银行业信创将给银行IT厂商带来新空间。

投资建议

推荐关注信创标的神州数码、诚迈科技、中国长城、东方通及银行IT标的长亮科技等。

风险提示

计算机下游订单复苏不及预期;信创投资不及预期;鲲鹏产业受到美国进一步制裁。

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