非银行业周报：券商凸显战略价值

本周行情:上周两市日均成交额6826.82亿元,环比增加15.74%;换手率2.80%,环比上升。北上资金净流入92.21亿元(4月7-8日两个交易日),较前一周的81.48亿元净流入有所增加;两融余额1.06万亿元,与前一周基本持平。

本周观点:证券:4月9日,中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,《意见》明确将完善股票市场基础制度,加快发展债券市场,增加有效金融服务供给,健全多层次资本市场体系,指明资本市场改革重点方向。金融委强调要发挥好资本市场的枢纽作用,凸显资本市场重要战略地位。3月份上市券商营收环比-15.4%、净利润环比-13.8%;今年1-3月营收同比+1.3%、净利润同比-3.1%。

保险:随着复工的推进,保险代理人陆续开单,线下工作逐渐恢复,行业有望迎来2020年的“二次开门红”。在当前就业形势下,代理人团队的增员更易完成。保险公司在4月份推出新的重疾产品,比如失能险。监管机构针对代理退保问题发出警示,引导行业回归保障。我们长期看好居民保障需求日益提升背景下的行业发展。短期来看,投资端仍受利率因素影响。

风险提示:疫情加剧导致保险开工时间延后,影响开门红数据;权益投资收益率不达预期。