机械设备行业挖机5月数据点评：下游景气持续，5月挖机销量大增68%

下游景气持续,5月挖机销量大增68%。专项债作为今年重要的逆周期政策工具,持续加码,财政部4月提出,拟在5月底前提前下达1万亿元地方政府专项债券额度;5月两会提出,2020全年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元,资金用于基建领域的比重超过70%,助力基建投资加速修复,对工程机械板块影响积极。目前国内疫情基本受控,各地全面复工,下游需求景气持续。5月,国内挖机单月销售3万台,同比大增76%;出口方面,因海外陆续复工复产,挖机出口销售有所好转,增速回升(2月、3月、4月增速分别+63%、+18%、+0.9%)至+3.3%。我们认为,工程机械板块长期逻辑未变,疫情带来的延期复工主要影响开工高峰及销售高峰的时点,受益环保需求、更新以及疫情背景下更加积极的逆周期政策等因素的推动,2020年全年行业需求仍在。2020年1-5月,行业已累计销售挖机14.6万台(+19%),国内销售13.4万台(+19%),增长好于预期,经济重启继续首推工程机械。

重点关注个股:工程机械国内的龙头企业近年来在产品、售后、盈利能力等方面均不断提升,市场占有率及竞争实力均提升显著,并且具备持续提升的潜力。

目前龙头企业情况较好,在行业景气提升的背景下,我们建议重点配置龙头公司三一重工(600031)、恒立液压(601100)、徐工机械(000425)、中联重科(000157)。

风险提示:下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险。