通信行业周报：3GPP宣布R16标准冻结，为5G新基建注入新动能_股票频道

3GPP宣布R16标准冻结,为5G新基建注入新动能:国际移动通信标准组织3GPP于近日宣布R16标准正式冻结,标志着5G第一个演进版本标准完成。相对于R15,R16在网络能力扩展、挖潜以及降低运营成本等方面做了改进。主要场景包括超可靠低延迟通信(URLLC)的增强、对垂直行业和LAN服务的支持、蜂窝物联网的支持与扩展、增强V2X支持、5G定位服务等。5G商用标准先行,随着R16标准的冻结,将利好5G SA网络发展,也对5G面向行业应用提供更有利支持。

400G及以上光器件正加速发展:市场调研机构Omdia于近日发布了最新一期的全球光器件报告:受益于互联网内容提供商继续扩建数据中心以及连接这些数据中心的网络,将带动用于数据中心内部的100G和400G光模块以及用于数据中心互联(DCI)的400G相干产品需求的增长。预计到2022年,100G光模块出货量将达到860万个,出货量占比约65%;市场规模约32亿美金。整体来看,仍然是高速数通光模块的主流产品。预计到2020年,200G光模块将进入批量出货期,出货量将超过100万个,市场规模大约12亿美金。预计到2021年,400G光模块将进入批量出货期,出货量将超过50万个,市场规模大约5亿美金。

投资建议:5G应用将成为市场下一个热点,市场对5G主题的投资方向已经从基础设施向应用端迁移;目前来看,5G消息、云游戏很有可能成为5G的首批应用。数据中心光模块和白盒化硬件值得关注,全球主要ICP资本开支的提升将会带动数据中心光模块需求的提升;兼顾成本和性能,白盒化硬件在头部ICP的供应链占比将持续提升。行业龙头有望获得更高的估值溢价,从产业发展趋势来看,市场份额集中度一直在持续提升;行业龙头玩家能够获得更多的市场份额,收入增长的确定性也会更高。

风险提示:1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商5G投资执行不及预期,将使得5G基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期;2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期;3、ICP资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。