6月份疫苗批签发概况6月,中检院合计批签发量为4881.95万剂,同比增长17.29%,环比增长8.36%。其中一类苗批签发量为2920.73万剂,占5月批签发量的59.83%,较5月份占比上升了0.48个百分点。二类苗批签发量为1961.22万剂,占5月批签发量的40.17%,较4月份占比下降了0.48个百分点。
1-6月,中检院合计批签发量为2.79亿剂,同比增长21.83%。在经历了2018年“长生生物事件”后,疫苗批签发量从2018年3季度开始迅速下降,并一直持续到2019年上半年,整个2018年批签发量同比下降9.71%,从2019年Q3开始出现恢复性增长。
重点疫苗的批签发情况1. HPV 疫苗:6月,HPV 疫苗共计批签发119.93万剂,同比增长10.88%,HPV 2和HPV 4疫苗分别批签发27.19万剂和92.74万剂。2020年1-6月,HPV 疫苗总计获得批签发618.97万剂,同比增长42.48%,其中HPV 2批签发量为36.55万剂,均为万泰沧海生产,HPV 4和HPV 9批签发量分别为366.44万剂和215.98万剂。
2. 肺炎疫苗:6月,PCV 13疫苗共计批签发144.47万剂,同比增长203.51%,辉瑞在4月和5月份均未获得批签发,6月份获得批签发95.78万剂。PPV 23疫苗共计批签发229.18万剂,同比增长134.24%。1-6月份,PCV 13总计批签发量为335.37万剂,同比增长98.27%。辉瑞批签发量为215.25万剂,同比增长27.25%,沃森生物批签发总计已达到120.12万剂,产值达到7.18亿元。PPV 23总计批签发536.06万剂,同比增长89.94%。
3. Hib 相关多联苗:6月,五联苗批签发量为79.64万剂,同比下降1.74%,环比下降2.38%;1-6月份,五联苗总计批签发量为357.91万剂,同比增长51.75%。目前赛诺菲总体供应稳定,但是市场的需求依旧强劲,缺货现象比较明显。2020年6月,四联苗批签发量为58.48万剂,同比增长5.39%;1-6月份,四联苗总计批签发量为312.19万剂,同比增长245.11%。三联苗因为铝佐剂问题,药品注册文号失效,2019年7月后未获批签发。
4. 轮状病毒疫苗:6月,五价轮状病毒疫苗共计批签发25.20万剂,同比增长0.8%;1-6月,五价轮状病毒疫苗共计批签发216.99万剂,同比增长24.74%。6月,轮状病毒疫苗共计批签发34.81万剂,同比下降52.25%;1-6月,轮状病毒疫苗共计批签发361.86万剂,同比增长24.82%。
5. 乙肝疫苗:6月,乙肝疫苗共计批签发413.80万剂,同比增长31.96%;1-6月,乙肝疫苗共计批签发2813.25万剂,同比下降22.78%。
6. 脊髓灰质炎疫苗:6月,脊髓灰质炎疫苗共计批签发195.69万剂,同比下降49.27%;1-6月,脊髓灰质炎疫苗共计批签发3611.23万剂,同比增长106.22%。
7. 水痘疫苗:6月水痘疫苗共计批签发225万剂,同比增长21.49%;1-6月,水痘疫苗共计签发1142.02万剂,同比增长50.42%。
8. 狂犬疫苗:6月,狂犬疫苗共计批签发733.40万剂,同比增长89.8%;1-6月,狂犬疫苗批签发量为3443.68万剂,同比增长28.16%。
重点公司的批签发情况1. 沃森生物:6月,沃森生物合计批签发量为282.62万剂,同比增加16.58%;1-6月,沃森生物合计批签发量为2215.71万剂,同比增长25.65%。
2. 智飞生物:6月,智飞生物合计批签发量为163.94万剂,同比下降38.24%;1-6月,智飞生物合计批签发量为1236.84万剂,同比增长17.37%。
3. 康泰生物:6月,康泰生物合计批签发量为224万剂,同比增加13.94%;1-6月,康泰生物合计批签发量为593.93万剂,同比减少76.22%。
投资建议从批签发量来看,虽然1月份受春节影响批签发量有所下降,但其余5个月批签发量均有所提升,整个1-6月份批签发量同比提升22.24%。我们认为,整体批签发量的提升说明了两个问题:1)2018年下半年“长生生物事件”的影响已经消退,无论是供给端还是需求端都呈现出高景气度;2)虽然受新冠疫情的影响,2020年一季度接种人数有所下降,但是各疫苗生产企业对整年的销量有很强的信心,并且这次疫情也为公众普及了疫苗接种的重要性。
值得注意的是,随着学术推广的深入和公众预防意识的增强,新型疫苗的批签发量大幅度提升,2020年上半年,13价肺炎球菌结合疫苗批签发量同比增长98.27%,HPV 疫苗批签发量同比增长42.48%,五联苗批签发量同比增长51.75%,四联苗批签发量同比增长245.11%,五价轮状病毒疫苗批签发量同比增长24.74%。同时,2020年上半年是国产新型疫苗的元年,沃森生物13价肺炎球菌结合疫苗批签发量达到120.12万剂,占13价肺炎疫苗批签发量的比例达到35.82%,说明国产创新疫苗在产品力和营销力上都不落下风,批签发量的提升也为下一步的快速放量打下基础。
我们认为,随着公众对疾病预防的认知进一步提升,优质的高价二类苗会被逐渐接受,而且由于疫苗的特殊属性,新上市的大品种会实现快速放量,具有疫苗研发的能力的企业会进一步享受业绩和估值的提升,建议关注研发实力雄厚,有重磅产品在研或已上市的疫苗企业龙头智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)。
风险提示:疫苗安全性事件风险、疫苗研发失败风险、疫情发展超预期
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