医药行业周报：疫情带来新的变化，关注疫苗和医疗新基建

本周行情

本周,申万医药生物板块上涨1.67%,沪深300指数上涨1.02%,医药板块跑赢沪深300指数0.65%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第8位。六个子板块全部上涨,其中医疗器械和医疗服务板块涨幅居前,分别上涨3.77%和2.56%;化学制药和医药商业板块涨幅较小,分别上涨0.52%和0.93%。截止2020年6月30日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为52.09倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为115.78%。个股涨跌方面,康华生物、正川股份与戴维医疗涨幅居前,ST目药、ST辅仁和中关村跌幅居前。

行业要闻

6月28日,国药集团中国生物北京生物制品研究所研制的新冠病毒灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床试验揭盲;6月28日,美国老牌保健食品公司GNC(美国健安喜控股有限公司)宣布已申请破产保护;近日,国家医保局财政部联合下发《关于国家组织药品集中采购工作中医保资金结余留用的指导意见》,医保结余留用政策或实行;6月29日,甘李药业登陆A股主板,发行价格为63.32元/股,开盘价91.18元/股;6月29日,康希诺生物新冠疫苗「Ad5-nCoV」获军队特需药品批件。

投资策略

本周,医药行业涨幅居申万一级行业上游,国内疫情的小幅反弹和全球疫情继续恶化,催动医药板块持续上涨。继上周中生集团武汉所的灭活疫苗在阿联酋展开三期临床试验后,中生集团北京所的灭活疫苗二期临床顺利揭盲,康希诺生物的腺病毒载体疫苗也获批军队应急使用。疫苗作为消灭新冠病毒的终极方式被重点关注,势必会提升新型疫苗的知晓率和接种率,长期利好创新型疫苗企业,建议关注智飞生物(300122)和康泰生物(300601)。这次疫情不仅普及了疫苗接种的重要性,也暴露了我国公共卫生体系的短板,因此疫情后周期公共卫生补短板势在必行,新一轮医疗器械采购周期即将展开,具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益,比如器械龙头迈瑞医疗(300760)、开立医疗(300633)、安图生物(603658)等。除此之外,创新和消费升级仍旧是人口老龄化的永恒热点,建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药(600276)以创新产业链上的药明康德(603259)、泰格医药(300347),消费升级标的欧普康视(300595)、正海生物(300653)、长春高新(000661)等。

风险提示:外部市场风险;药品/耗材降价风险;药物研发不达预期。

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